醫(yī)藥股市屢受重創(chuàng)，兩大板塊將逆勢而上

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來源：中國制藥網(wǎng)

2018-11-22

2018年，醫(yī)藥股市可謂起起伏伏，尤其是下半年，曾經(jīng)風(fēng)光無限的醫(yī)藥股市屢受重創(chuàng)。比如國家基藥目錄的頒布，國家?guī)Я坎少彽日叩挠绊?，都對醫(yī)藥股市產(chǎn)生了巨大的影響。

2018年，醫(yī)藥股市可謂起起伏伏，尤其是下半年，曾經(jīng)風(fēng)光無限的醫(yī)藥股市屢受重創(chuàng)。比如國家基藥目錄的頒布，國家?guī)Я坎少彽日叩挠绊?，都對醫(yī)藥股市產(chǎn)生了巨大的影響。

　　盡管重大影響無法避免，但還是有人認(rèn)為，醫(yī)藥股值得投資，因?yàn)獒t(yī)藥行業(yè)具有一些特別的屬性。第一，消費(fèi)屬性。藥品是消費(fèi)品，甚至于許多藥品是持久消費(fèi)品，一些病人會(huì)消費(fèi)這些特定的產(chǎn)品到生命的最后時(shí)刻，比如糖尿病藥品，高血壓藥品都具有這樣的消費(fèi)屬性。

　　第二，剛性需求。這也是醫(yī)藥產(chǎn)品的一個(gè)重要特點(diǎn)，一些藥品是必須要消費(fèi)的，無法減少，更不能取消，而一旦停藥，將產(chǎn)生嚴(yán)重的后果，甚至付出生命的代價(jià)，這種需求較為剛性。

　　第三，科技屬性。業(yè)內(nèi)人士表示，一些藥企具有較為明顯的科技屬性，且每年研發(fā)投入較多，并且周期很長，新產(chǎn)品的誕生就相當(dāng)困難。同時(shí)一些產(chǎn)品也具有互聯(lián)網(wǎng)科技產(chǎn)品的要素，比如可穿戴產(chǎn)品，都是具有比較明顯的科技屬性。

　　第四，周期性。一些藥企其實(shí)具有非常明顯的周期屬性，產(chǎn)品價(jià)格也會(huì)有明顯的周期波動(dòng)，甚至?xí)菐啄暌粋€(gè)輪回，比如原料藥企業(yè)，其實(shí)就有明顯的周期性產(chǎn)品，而這些大宗商品也有相通之處，周期波動(dòng)明顯，價(jià)格起伏較大。

　　細(xì)分來看，醫(yī)藥行業(yè)中有幾類股也值得投資人的注意。比如中藥股，有關(guān)部門在國家藥物政策和基藥制度相關(guān)的工作中，繼續(xù)堅(jiān)持中西藥并重的原則。按照基藥目錄管理辦法的規(guī)定和要求，進(jìn)一步完善國家基藥遴選調(diào)整機(jī)制，并充分考慮中藥特點(diǎn)，動(dòng)態(tài)調(diào)整完善基藥目錄品種結(jié)構(gòu)和數(shù)量，滿足人民群眾基本用藥需求，促進(jìn)中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展。

　　“考慮到這幾年的中藥政策，中藥股能借機(jī)會(huì)重新回到大眾、投資者的視線。”專家表示，拿港股中藥龍頭中國中藥為例，雖然股價(jià)在跌，但和恒生指數(shù)對比，表現(xiàn)其實(shí)較為強(qiáng)悍，據(jù)悉今年跑贏恒指37%。

　　也有人士表示，中藥配方顆粒行業(yè)準(zhǔn)入門檻放開是大勢所趨，市場普遍擔(dān)憂配方顆粒市場放開之后競爭會(huì)加劇，但高標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)入政策放開之后，作為標(biāo)準(zhǔn)制定者的龍頭企業(yè)將會(huì)有機(jī)會(huì)迎來爆發(fā)式的增長。

　　另外，創(chuàng)新藥一直被行業(yè)人士所看好，在超級(jí)醫(yī)保下(增速換檔下的嚴(yán)監(jiān)管、調(diào)結(jié)構(gòu)、促創(chuàng)新)，仿制藥價(jià)格的下降，將為醫(yī)保資金騰挪后對創(chuàng)新藥的支付讓出空間。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)對于創(chuàng)新藥的渴求及轉(zhuǎn)型訴求持續(xù)強(qiáng)化，疊加優(yōu)先審批等政策的出臺(tái)，創(chuàng)新醫(yī)藥行業(yè)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條或?qū)⒊掷m(xù)高景氣。

　　政策方面也在為創(chuàng)新藥板塊助力，比如10月，國家醫(yī)保局印發(fā)了《關(guān)于將17 種藥品納入國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄乙類范圍的通知》;11月初藥品評審中心推出“臨床試驗(yàn)?zāi)驹S可公示”欄目，臨床試驗(yàn)的行政許可模式，已由審批制轉(zhuǎn)為默許制等。

　　專家表示，從中長期看，代表未來方向的創(chuàng)新型醫(yī)藥企業(yè)獲獎(jiǎng)持續(xù)享有溢價(jià)。此外，從經(jīng)濟(jì)環(huán)境及行業(yè)本身來說，醫(yī)藥行業(yè)由于剛需性質(zhì)明顯，相對消費(fèi)等其他行業(yè)，受經(jīng)濟(jì)下行的壓力影響較小。