兩年前，禮來(lái)還是生物制藥行業(yè)擁有最老化的產(chǎn)品組合的數(shù)家公司之一，但從那以后，該公司的面貌已有所改觀，該公司的新鮮度排名明顯地提高了。禮來(lái)主要是依靠自己的研發(fā)努力，而非并購(gòu)，其新產(chǎn)品如Trulicity、Taltz、Verzenio銷(xiāo)售逐漸攀升，特別是Trulicity最近在關(guān)鍵性REWIND心血管結(jié)局研究中取得的成功，將幫助進(jìn)一步推動(dòng)該產(chǎn)品的未來(lái)銷(xiāo)售增長(zhǎng)。（但禮來(lái)寄予厚望的口服抗炎新藥Olumiant似乎注定將令人失望，因?yàn)榘踩苑矫娴膿?dān)憂(yōu)已促使美國(guó)FDA將批準(zhǔn)的藥物劑量限制在較低劑量。）
如果禮來(lái)的復(fù)興之路要繼續(xù)走下去的話(huà)，將需要推出更多的新產(chǎn)品。根據(jù)EvaluatePharma的賣(mài)方共識(shí)，目前禮來(lái)最有價(jià)值的管線(xiàn)資產(chǎn)是急性偏頭痛產(chǎn)品lasmiditan，該公司在最近剛剛向FDA提交了上市申請(qǐng)。但應(yīng)關(guān)注的是，偏頭痛治療市場(chǎng)已日漸擁擠，除了已上市的3款抗CGRP單抗藥物之外，部分口服CGRP抑制劑也即將申請(qǐng)上市，包括艾爾建ubrogepant和Biohaven公司rimegepant。因此，禮來(lái)的境況仍然不太樂(lè)觀。
而嚴(yán)重依賴(lài)超級(jí)重磅產(chǎn)品Humira的艾伯維，在未來(lái)幾年的表現(xiàn)將取決于該公司在美國(guó)市場(chǎng)的提價(jià)策略是否能夠持續(xù)成功。在過(guò)去5年中，艾伯維已將Humira在美國(guó)市場(chǎng)的價(jià)格上漲了一倍以上。此外，艾伯維也曾試圖通過(guò)并購(gòu)為管線(xiàn)提供新鮮血液，例如58億美元收購(gòu)Stemcentrx，但迄今為止這方面的努力一直未能如愿。
同時(shí)，羅氏多發(fā)性硬化癥新藥Ocrevus的驚人業(yè)績(jī)并沒(méi)有阻止該公司從去年的倒數(shù)第3名跌落至榜底。事實(shí)上，羅氏也曾試圖擺脫困境。在過(guò)去10年里，除了輝瑞，羅氏是另一家在并購(gòu)方面支出最多的制藥公司，其中的一筆交易是2009年斥資470億美元收購(gòu)基因泰克，此次收購(gòu)為羅氏贏得了全球創(chuàng)新力的大型生物制藥公司的榮譽(yù)，同時(shí)也給羅氏帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。
另一家榜單排名墊底的公司賽諾菲最近也開(kāi)始轉(zhuǎn)向并購(gòu)，但這一策略是否會(huì)能夠得到回報(bào)仍有待觀察。
而在榜單排名靠前的3家公司中，百時(shí)美施貴寶（BMS）將近75%的銷(xiāo)售額來(lái)自于新產(chǎn)品，這一比例比百健（35.0%）和吉利德（29.4%）等生物技術(shù)巨頭還要高。但就并購(gòu)、許可和研發(fā)投入方面而言，BMS可以說(shuō)是最吝嗇的公司之一。Vantage提醒，目前BMS非常依賴(lài)Eliquis和Opdivo這兩款重磅產(chǎn)品，如果該公司不想步羅氏和賽諾菲的后塵，則需要加大擴(kuò)充管線(xiàn)資產(chǎn)方面的投資。
近年來(lái)，大型生物技術(shù)公司在并購(gòu)方面的壓力也在增加，其中新基的處境尤為艱難，在經(jīng)歷了幾次臨床失敗之后，投資者對(duì)其能否擺脫Revlimid嚴(yán)重依賴(lài)愈加擔(dān)憂(yōu)，導(dǎo)致該公司股票已跌至5年來(lái)的點(diǎn)。
隨著市場(chǎng)的動(dòng)蕩以及生物技術(shù)公司估值的下降，現(xiàn)在可能是各大巨頭開(kāi)始展開(kāi)收購(gòu)的好時(shí)機(jī)。以上的分析揭示，與行業(yè)其他公司相比，包括羅氏、賽諾菲、艾伯維、新基在內(nèi)排名墊底的巨頭可能更需要注入新鮮的血液，以減輕對(duì)老產(chǎn)品的依賴(lài)。EvaluatePharma也列出過(guò)比較有吸引力且擁有上市產(chǎn)品的并購(gòu)目標(biāo)清單：
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