日前，江中藥業(yè)發(fā)布了2019年一季報，公司2019年一季度營收5.37億元，同比增長16.72%；凈利潤1.27億元，同比增長9.5%。這也是江中藥業(yè)控股股東江中集團被華潤醫(yī)藥收購后，首次披露業(yè)績報告。
江中藥業(yè)在實現(xiàn)營收、凈利潤雙增長的同時，主營產(chǎn)品業(yè)績出現(xiàn)不同程度的下滑，僅本期新增的處方藥類產(chǎn)品業(yè)績增長。數(shù)據(jù)顯示，江中藥業(yè)2019年一季度非處方藥類毛利率67.33%，同比減少3.27%；保健品及其他營收0.27億元，同比減少39.12%。
江中藥業(yè)表示，非處方藥類毛利率下降，主要系上年末在建工程完工投產(chǎn)轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)引起產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本增加所致；保健品及其他營業(yè)收入下降主要系受市場需求影響，銷售不及預(yù)期。
明星產(chǎn)品滑落：江中牌健胃消食片產(chǎn)銷量多年下滑
江中藥業(yè)作為中國OTC行業(yè)的“老牌藥企”，主要從事非處方藥、保健品的生產(chǎn)、研發(fā)與銷售，但近幾年，江中藥業(yè)主營產(chǎn)品業(yè)績卻陷頹勢。
2015年至2018年年報顯示，江中藥業(yè)非處方藥類營收分別同比增長-11.93%、-8.62%、10.73%、2.74%，毛利率分別同比增長-1.41%、-0.34%、-2.04%、-2.63%；保健食品及其他營收分別同比增長3.15%、-23.33%、14.82%、-12.09%，毛利率分別同比增長-3.21%、-10.14%、1.7%、-0.8%。
同時，江中藥業(yè)明星產(chǎn)品健胃消食片的產(chǎn)銷量也不容樂觀，2018年實現(xiàn)生產(chǎn)量16953萬盒，同比下滑20.42%；銷售量18060萬盒，同比下滑8.36%。
實際上，江中藥業(yè)健胃消食片在2015年、2016年已經(jīng)出現(xiàn)了產(chǎn)銷量連續(xù)下滑，生產(chǎn)量分別為20639萬盒、19847萬盒，同比下滑23.78%和3.84%；銷售量分別為21356萬盒、19555萬盒，同比下滑19.47%和8.43%。直到2017年，健胃消食片產(chǎn)銷量才出現(xiàn)小幅度增長。而到了2018年，健胃消食片產(chǎn)銷量再度出現(xiàn)較大幅度下滑。
此外，江中藥業(yè)旗下的復(fù)方草珊瑚含片、參靈草、胖大海菊花烏梅桔紅糖和初元營養(yǎng)品等產(chǎn)品，同樣存在產(chǎn)銷量下滑的問題。
主打產(chǎn)品業(yè)績不佳，直接影響了上市公司的盈利能力。記者梳理發(fā)現(xiàn)，江中藥業(yè)近幾年的凈利潤增長率并不穩(wěn)定。歷年年報顯示，江中藥業(yè)2014年凈利潤增長高達53.75%，2015年凈利潤增長38.57%，但2016年凈利潤僅增長3.47%。直到2017年和2018年，江中藥業(yè)凈利潤增長率稍有回升，分別為10.01%和12.55%。
對此現(xiàn)狀，江中藥業(yè)也在努力應(yīng)對。資料顯示，江中藥業(yè)2019年1月完成桑海制藥和濟生制藥51%股權(quán)收購。在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，江中藥業(yè)由過去單一依靠本部江中牌健胃消食片、草珊瑚含片、乳酸菌素片等產(chǎn)品為支撐，變?yōu)橐员静楷F(xiàn)有OTC及保健品業(yè)務(wù)為主、新并表公司桑海制藥和濟生制藥的中藥OTC和中藥處方藥業(yè)務(wù)相結(jié)合的業(yè)務(wù)布局。
記者發(fā)現(xiàn)，江中藥業(yè)2019年一季報中的主營業(yè)務(wù)分產(chǎn)品情況表與往年相比，多了一項“處方藥類”的經(jīng)營數(shù)據(jù)，當(dāng)期營收0.58億元，同比增長330.99%；毛利率65.49%，同比增長7.77%。
瘸腿戰(zhàn)略：2019年擬增收37% 過于依賴乳酸菌素片
江中藥業(yè)除了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有所變化外，在管理關(guān)系上也發(fā)生了巨大的改變。
2019年2月，華潤醫(yī)藥控股取得控股股東江中集團 51%股權(quán)事項完成工商變更登記手續(xù)，華潤醫(yī)藥控股成為江中集團控股股東，間接控制江中藥業(yè)已發(fā)行股份的 43.03%。其實際控制人由江西省國資委變更為中國華潤有限公司，最終實際控制人為國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。
值得注意的是，江中藥業(yè)進入華潤醫(yī)藥后，對業(yè)績提出了更高的目標(biāo)——“2019年計劃實現(xiàn)營業(yè)收入24億元，費用率40%左右。”但是，江中藥業(yè)2018年僅實現(xiàn)營收17.55億元，這也就意味著2019年營收需同比增長37%左右。
對于2019年的營收計劃，江中藥業(yè)將有何舉措？
2018年年報顯示，江中藥業(yè)2019年非處方藥聚焦胃腸日常用藥。江中藥業(yè)董事長盧小青在2019年3月公開表示，“除了江中健胃消食片，江中還要布局另一個大單品江中乳酸菌素片。”資料顯示，乳酸菌素片用于腸內(nèi)異常發(fā)酵、消化不良、腸炎和小兒腹瀉。2018年，江中藥業(yè)乳酸菌素片實現(xiàn)2.76億元銷售額，同比增加33.74%。
目前，江中藥業(yè)雖然乳酸菌素片的銷售業(yè)績似乎不錯，但對于健胃消食片的銷量下滑，江中藥業(yè)又將如何解決？中國網(wǎng)財經(jīng)記者致電江中藥業(yè)董秘辦，對方表示后續(xù)給予答復(fù)，截至發(fā)稿，記者未收到回復(fù)。
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