錦欣醫(yī)療即將上市輔助生殖服務(wù)市場競爭激烈

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作者：高秀松來源：億歐

2019-05-31

5月30日消息，錦欣醫(yī)療醫(yī)療集團(tuán)有限公司（下稱“錦欣醫(yī)療”）即將通過聆訊，距離上市指日可待，錦欣醫(yī)療也將成為“輔助生殖第一股”。

早在今年2月份，錦欣醫(yī)療就已經(jīng)向港交所提交招股說明書，此次募資大約4到5億美元，里昂證券和摩根士丹利作為聯(lián)合保薦人。3個月的審批即將落下帷幕，這預(yù)示著錦欣醫(yī)療未來將走上資本化道路。

錦欣醫(yī)療最早可追溯至2003年，當(dāng)時由資深醫(yī)生及管理團(tuán)隊成立IVF中心，提供輔助生殖服務(wù)及相關(guān)治療，經(jīng)過十多年的發(fā)展，于2018年5月3日注冊為獲豁免有限公司，在國內(nèi)通過附屬子公司西囡醫(yī)院集團(tuán)和深圳中山醫(yī)院提供輔助生殖、管理、醫(yī)療等相關(guān)服務(wù)。近幾年，各服務(wù)均實現(xiàn)營收增長。

借力時勢，國內(nèi)國外雙管齊下

招股說明書顯示：進(jìn)入新世紀(jì)以來，由于環(huán)境污染、工作與生活失衡、次健康生活方式等原因，全球不孕癥患病率由1997年的11.0%上升到2017年的15.0%。2017年中國的不孕癥患病率為15.5%，預(yù)計到2023年將增加到18.1%。不孕癥患病率上升的背后，隱藏著一個龐大的輔助生殖服務(wù)市場。

據(jù)招股書數(shù)據(jù)，全球輔助生殖服務(wù)市場由2013年的187億美元增長至2017年的234億美元，復(fù)合年增長率為5.8%，預(yù)計2023年將增長至318億美元。而中國的輔助生殖服務(wù)市場2013年為115億元，2017年為221億元，復(fù)合年增長率達(dá)17.7%。受傳統(tǒng)思想的影響，中國人對“傳宗接代”更為重視。2017年，中國大約有47.7百萬對不孕癥夫婦，約有52.7萬名患者接受輔助生殖服務(wù)。

輔助生殖服務(wù)由兩種技術(shù)組成：人工授精和IVF（體外受精）。2017年，IVF在中國及美國的輔助生殖服務(wù)市場中保持95%的市場份額。隨著時間推移，國內(nèi)進(jìn)行的IVF治療周期數(shù)量將持續(xù)遞增。

在中國，IVF治療周期的成功率平均為45%，也就是說，不孕癥患者在國內(nèi)通過IVF治療周期實現(xiàn)當(dāng)爸爸/媽媽的機會僅有四成。但錦欣醫(yī)療通過技術(shù)革新，將成功率提升到53%。由四成到五成，數(shù)字雖然只增加8%，然而對于渴望孩子的家庭而言，1/2的概率便是的希望。僅2017年，錦欣醫(yī)療就進(jìn)行了18018個IVF治療周期，在國內(nèi)輔助生殖服務(wù)市場中排名第三，在非國有輔助生殖服務(wù)市場中獨占鰲頭。

2018年12月，錦欣醫(yī)療收購美國HRC Management，通過HRC Management管理美國西部輔助生殖公司HRC Fertility旗下的HRC Medical，而HRC Fertility在美國所有輔助生殖服務(wù)供應(yīng)商中名列前茅，擁有ICSI（卵胞漿內(nèi)單精子顯微注射技術(shù)）、PGS（胚胎植入前遺傳學(xué)篩查）、PGD（胚胎種植前基因診斷）IU（人工授精）I等技術(shù)。

通過收購HRC Management，錦欣醫(yī)療進(jìn)入美國輔助生殖服務(wù)市場，將美國的技術(shù)和服務(wù)與國內(nèi)現(xiàn)有的平臺相協(xié)調(diào)，把握中美兩國對于個性化及成熟輔助生殖服務(wù)發(fā)展的需求。錦欣醫(yī)療已然開始在未來的輔助生殖服務(wù)市場進(jìn)行布局。

市場未來可期，但爭奪激烈

隨著不孕癥患病率隨著平均年齡的增加而提升、人們對輔助生殖服務(wù)的認(rèn)知提升、輔助生殖服務(wù)的可負(fù)擔(dān)性日益提升，可以預(yù)計，在未來，輔助生殖服務(wù)市場將會持續(xù)擴(kuò)張。而錦欣醫(yī)療也將走上資本化道路，集聚技術(shù)和資本的優(yōu)勢，在輔助生殖服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行更多的投入和布局。

招股書顯示，此次募集資金約4~5億美元，資金的65%將被用于錦欣醫(yī)療的對外收購和擴(kuò)張、招聘醫(yī)療專業(yè)人士（包括醫(yī)生及胚胎師）；25%用于投資研發(fā)、改善品牌專注度等；10%用于公司日常運營及花費。

雖然錦欣醫(yī)療在輔助生殖服務(wù)領(lǐng)域成績斐然，但錦欣醫(yī)療仍然面臨著兩大挑戰(zhàn)：其一是國內(nèi)日趨完善和嚴(yán)格的監(jiān)督體系，其二是國外醫(yī)療巨頭的資本攪局。眾所周知，我國政府對輔助生殖的監(jiān)督相當(dāng)嚴(yán)格，先后出臺《人類輔助生殖技術(shù)管理辦法》《母嬰保健法》等規(guī)范輔助生殖市場，錦欣醫(yī)療的發(fā)展也必然受到國家政策的影響。另一方面，輔助生殖服務(wù)市場已然成為一塊大蛋糕，國內(nèi)醫(yī)療巨頭如通策醫(yī)療。華大基因、萬孚生物等聞風(fēng)而動，紛紛布局，而國際醫(yī)療巨頭也勢必難以“袖手旁觀”，面對這些“老前輩”，錦欣醫(yī)療又該怎樣“力破萬法”，在輔助生殖服務(wù)市場打造出一片藍(lán)天？

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