8月8日晚，吉藥控股連發(fā)兩條公告，再次引發(fā)行業(yè)關(guān)注。
吉藥控股公告稱，收到中國證券監(jiān)督管理委員會下發(fā)的《調(diào)查通知書》（吉調(diào)查字2019043號），內(nèi)容為“因你公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定，我會決定立案調(diào)查，請予以配合。”
與此同時發(fā)布的，是一份關(guān)于公司獨立董事辭職的公告：“今日收到獨立董事康少華的辭職書?？瞪偃A因個人工作原因申請辭去公司獨立董事、提名委員會委員、審計委員會主席、薪酬與考核委員會委員職務，其原定任期為2017年9月6日至2020年9月6日。”
超級并購大反轉(zhuǎn)
在此之前，吉藥控股因與修正藥業(yè)進行超級并購未果而備受關(guān)注。7月11日，吉藥控股發(fā)布公告稱擬收購修正藥業(yè)股權(quán)，而到了7月24日晚間，吉藥控股再次發(fā)公告稱終止與修正藥業(yè)進行資產(chǎn)重組。
對于本次終止重大資產(chǎn)重組的原因，吉藥控股給出的理由是：重大資產(chǎn)重組交易方案，已構(gòu)成修正藥業(yè)集團股份有限公司重組上市。根據(jù)2019年6月20日，中國證監(jiān)會發(fā)布的“關(guān)于修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的決定（征求意見稿）”，該辦法具體實施細則尚未出臺。
宣布終止并購的同時，吉藥控股還表示，經(jīng)與修正藥業(yè)集團股份有限公司友好協(xié)商，待該辦法具體實施細則出臺條件成熟后，再繼續(xù)推進謀劃上市公司控股權(quán)轉(zhuǎn)讓、籌劃發(fā)行股份等方式購買修正藥業(yè)集團股份有限公司股權(quán)事宜。
公告中的這句話暗示了事情還有繼續(xù)發(fā)展的可能，給市場留下了巨大的想象空間——7月25、26日吉藥控股股票連續(xù)兩天漲停，成交量暴增。根據(jù)證券時報統(tǒng)計，兩個交易日合計有2.81億元資金流入。
7月26日晚間，事態(tài)再次出現(xiàn)反轉(zhuǎn)：吉藥控股披露更正公告，表示與修正藥業(yè)不再籌劃相關(guān)重大資產(chǎn)重組事項，并“甩鍋”給公司經(jīng)辦人員，表示“由于公司經(jīng)辦人員失誤，在傳遞終止重大資產(chǎn)重組《意向協(xié)議之解除協(xié)議》過程中，誤將修訂稿當做最終稿歸檔，致使此前公告中引用了修訂稿中錯誤內(nèi)容。”
深交所顯然對這個說辭并不買賬，當晚再發(fā)關(guān)注函，要求吉藥控股核查并披露7月24日與修正藥業(yè)簽訂的《意向協(xié)議之解除協(xié)議》的真實內(nèi)容。同時要求對于其公告所稱“待條件成熟后，再繼續(xù)推進籌劃購買修正藥業(yè)股權(quán)事宜”進行解釋說明，毫不客氣地指出“公司將本次信息披露錯誤簡單歸咎于經(jīng)辦人員失誤”，要求該公司對“復牌后股票連續(xù)二個交易日漲停，沒有董事、監(jiān)事、高級管理人員以及財務顧問主動報告、更正錯誤”的原因進行解釋。
在連續(xù)被深交所質(zhì)疑后，吉藥控股的股價一路走低，10天內(nèi)暴跌36%。想到并購消息一出之時，業(yè)內(nèi)人士紛紛驚嘆于這宗“超級并購”或成為國內(nèi)史上規(guī)?？涨暗拇笞卺t(yī)藥民企并購行為，而今天，則被一些媒體吐槽稱之為“史上烏龍”。
重并購 輕研發(fā)
此前吉藥控股也一直熱衷于“買買買”，單單在2018年便收購了5家子公司，也隨之背上了巨額債務——在2017年，該公司負債12.06億人民幣，到了2018年，財報顯示其負債約26.04億元，同比增長115%以上。
而在熱衷并購的同時，吉藥控股的業(yè)績表現(xiàn)并不樂觀。之前連續(xù)3年凈利潤下滑，2019年上半年的歸屬凈利潤也比去年下降60%以上。兩三個月前，吉藥控股曾計劃引入吉林省國資委作為實控人，但發(fā)布這一公告兩小時后便宣布交易終止。
另外，吉藥控股在研發(fā)方面的投入低于同行。2018年，該公司研發(fā)投入金額為1783萬元，占營收比例1.89%，在研新藥只有3個。業(yè)界認為，在“研發(fā)為王”的醫(yī)藥界中，這筆研發(fā)投入顯得有些蒼白，吉藥控股未來發(fā)展有待觀察。
修正“上市夢”越來越遠？
這場胎死腹中的超級并購事件，令修正藥業(yè)的上市夢“再次夢碎”。
修正雖然是國內(nèi)OTC領(lǐng)域的巨頭，近幾年銷售收入均超過600億元，但因多次陷入行賄風波、產(chǎn)品被檢查出不合格等原因，一直未能憑借自身實現(xiàn)上市。因此某投資機構(gòu)負責人認為，“借殼上市”依舊是修正實現(xiàn)上市的“唯一途徑”。
然而，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，修正藥業(yè)此前也接觸過幾家公司尋求上市的可能性，但由于條件未能談妥，一直未能實現(xiàn)借殼上市。而未來，考慮到《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》前幾次的修訂都是趨于嚴格，故其認為新修訂的版本對修正也不會變得友好。
而據(jù)了解，修正藥業(yè)的營業(yè)額增長在近幾年逐漸步入瓶頸：2014年，修正以507億元的收入在民營醫(yī)藥企業(yè)中位列第一；2015-2017年，修正藥業(yè)的銷售收入分別達到575億元、636億元、638億元，但增速分別為16%、8.16%和0.31%，增速逐漸放緩。業(yè)內(nèi)有聲音認為，其斯達舒等重磅藥物競品不斷出現(xiàn)，長期來看修正的市場競爭力令人擔憂。
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