日前，科創(chuàng)板上市委2019年第20次審議會(huì)議同意華熙生物科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱華熙生物)、博瑞生物醫(yī)藥（蘇州）股份有限公司發(fā)行上市，這也意味著上述兩家公司將在注冊(cè)后不日正式登陸科創(chuàng)板，其中，華熙生物或?qū)⒊煽苿?chuàng)板首個(gè)醫(yī)美股。
公開資料顯示，華熙生物成立于1998年，其前身為華熙福瑞達(dá)生物醫(yī)藥有限公司，今年3月份更名為華熙生物科技股份有限公司，專注于透明質(zhì)酸（又名玻尿酸）的生產(chǎn)，是國(guó)內(nèi)最早實(shí)現(xiàn)微生物發(fā)酵法生產(chǎn)透明質(zhì)酸的企業(yè)之一，也是國(guó)內(nèi)唯一同時(shí)擁有發(fā)酵法生產(chǎn)玻璃酸鈉原料藥和藥用輔料的批準(zhǔn)文號(hào)，并實(shí)現(xiàn)商業(yè)化生產(chǎn)的企業(yè)，截至目前，依托微生物發(fā)酵和交聯(lián)兩大技術(shù)平臺(tái)，華熙生物建立了從原料到醫(yī)療終端產(chǎn)品、功能性護(hù)膚品及功能性食品的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)體系，服務(wù)于全球的醫(yī)藥、化妝品、食品制造企業(yè)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)及終端用戶，旗下產(chǎn)品包括“潤(rùn)百顏”“夸迪”“米蓓爾”等多個(gè)品牌，種類涵蓋玻尿酸、次拋原液、各類膏霜水乳、面膜、手膜、噴霧等。
值得一提的是，華熙生物曾于2008年登錄港交所，但于2017年退市，對(duì)于退市的原因，華熙生物曾表示，自上市以來公司的股價(jià)表現(xiàn)一直不令人滿意，股價(jià)低迷對(duì)公司的客戶口碑造成不利影響，繼而對(duì)旗下業(yè)務(wù)以及員工士氣造成不利影響。
根據(jù)華熙生物此前提交的招股書顯示，其在2016年-2018年以及2019年1-3月實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約7.33億元、8.18億元、12.63億元、3.55億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別約2.69億元、2.22億元、4.24億元及1.07億元。透明質(zhì)酸及其他生物活性物質(zhì)原料、醫(yī)療終端產(chǎn)品和功能性護(hù)膚品成為其營(yíng)收的主要構(gòu)成，其中，華熙生物與生物技術(shù)、生物醫(yī)藥相關(guān)的透明質(zhì)酸原料業(yè)務(wù)和醫(yī)療終端產(chǎn)品業(yè)務(wù)，收入保持持續(xù)增長(zhǎng)，合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例保持在70%以上，符合科創(chuàng)板的推薦定位。
與此同時(shí)，核心技術(shù)與原料產(chǎn)品在化妝品領(lǐng)域的應(yīng)用也進(jìn)一步拓寬。自2016年以來，功能性護(hù)膚品規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，占比由2016年的8.79%提升到今年一季度的26.39%，成為華熙生物一個(gè)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)力。2018年12月9日，故宮文創(chuàng)館宣布推出6款口紅產(chǎn)品以及2款面膜，口紅定價(jià)199元/支，口紅的色號(hào)有：郎窯紅、豆沙紅、玫紫色、楓葉紅、碧璽色、變色人魚姬，故宮美人面膜共有兩款，為復(fù)活草植萃亮膚面膜和玻尿酸精致水潤(rùn)保濕面膜。根據(jù)故宮博物院介紹，上述產(chǎn)品由故宮博物院文化創(chuàng)意館和北京華熙海御科技有限公司負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)研發(fā)及發(fā)售，雙方的合作期限為3年(2018年11月10日至2021年11月9日)。工商信息顯示，北京華熙海御科技有限公司就是系華熙生物全資子公司。
不過，吸人眼球的產(chǎn)品和亮眼成績(jī)的背后卻是占比較低的研發(fā)投入，據(jù)了解，華熙生物研發(fā)費(fèi)用主要由直接與研發(fā)項(xiàng)目相對(duì)應(yīng)的人工費(fèi)、材料費(fèi)、折舊費(fèi)、股權(quán)激勵(lì)等構(gòu)成。數(shù)據(jù)顯示，2016年-2018年以及2019年1-3月，華熙生物的研發(fā)費(fèi)用分別為2396.3萬元、2571.85萬元、5286.59萬元以及1561.23萬元，占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別僅為3.27%、3.14%、4.19%和4.39%。
在第二輪問詢中，華熙生物就曾被要求對(duì)研發(fā)費(fèi)用與收入、銷量等的量化關(guān)系等進(jìn)行說明。華熙生物對(duì)此回復(fù)稱，公司研發(fā)活動(dòng)包括基礎(chǔ)研究、工藝研究、產(chǎn)品注冊(cè)及生產(chǎn)工藝調(diào)試等，研發(fā)至產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售間隔的周期相對(duì)較長(zhǎng)，因此當(dāng)期研發(fā)投入與當(dāng)期收入、當(dāng)期銷量之間，并不具有穩(wěn)定的比例或量化關(guān)系。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用穩(wěn)步增長(zhǎng)，同時(shí)各年度的研發(fā)費(fèi)用在原料、醫(yī)療終端產(chǎn)品、功能性護(hù)膚品的分布及變化情況有所不同。公司在原料方面的研發(fā)費(fèi)用穩(wěn)步增長(zhǎng)，研發(fā)費(fèi)用率相對(duì)穩(wěn)定，在醫(yī)療終端產(chǎn)品的研發(fā)費(fèi)用及費(fèi)用率快速提升，并開始加大功能性護(hù)膚品的研發(fā)投入。
而在8月27日，這一問題被再度追問。科創(chuàng)板上市委要求華熙生物對(duì)透明質(zhì)酸的微生物發(fā)酵生產(chǎn)技術(shù)平臺(tái)和透明質(zhì)酸交聯(lián)技術(shù)平臺(tái)在技術(shù)與商業(yè)運(yùn)用上的關(guān)系、與山東省藥學(xué)科學(xué)院合作研發(fā)核心技術(shù)的具體分工情況、為確保持續(xù)研究創(chuàng)新能力而在人員引進(jìn)及培養(yǎng)、核心技術(shù)目標(biāo)鎖定等方面所做的工作，包括但不限于核心技術(shù)人員的年齡與技術(shù)背景；研發(fā)投入占收入比持續(xù)低于5%，是否表明研發(fā)投入不足；發(fā)行人技術(shù)“全球領(lǐng)先”和“國(guó)際先進(jìn)”的依據(jù)予以說明。
截至目前，科創(chuàng)板累計(jì)受理企業(yè)152家，其中生物醫(yī)藥34家。華熙生物的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一昊海生物也在其中，隨著近年來生物醫(yī)藥技術(shù)的快速發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手綜合實(shí)力提高，且在科創(chuàng)板重視高成長(zhǎng)、強(qiáng)研發(fā)、硬科技企業(yè)的游戲規(guī)則下，過會(huì)后的華熙生物還需繃緊弦，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占得一席之地。
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