10月17日晚間，復(fù)星醫(yī)藥發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股子公司復(fù)宏漢霖及漢霖制藥收到國(guó)家藥監(jiān)督局通知，同意注射用HLX55單抗用于轉(zhuǎn)移性或復(fù)發(fā)性實(shí)體瘤治療開(kāi)展臨床試驗(yàn)。

        事實(shí)上，復(fù)星醫(yī)藥對(duì)復(fù)宏漢霖期待甚高，后者一直被復(fù)星醫(yī)藥稱(chēng)之為最有希望的孩子，從復(fù)宏漢霖從2010年成立到如今在港股上市，復(fù)星醫(yī)藥始終是關(guān)鍵的控局者。復(fù)宏漢霖CEO劉世高在公司全球發(fā)售公告中的公開(kāi)信里寫(xiě)道：公司的名字除了“漢霖”之外，加入“復(fù)宏”，“復(fù)”指向復(fù)星，而“宏”有“宏偉、宏大、宏揚(yáng)”之意，也代表了我們與復(fù)星醫(yī)藥共同努力，實(shí)現(xiàn)宏偉愿景的期望。

        但是在上市之后，復(fù)宏漢霖的股價(jià)一直一蹶不振，在上市第一日，其股價(jià)就出現(xiàn)小幅破發(fā)，9月25日掛牌首日，復(fù)宏漢霖發(fā)行價(jià)定為49.6港元/股，收盤(pán)報(bào)49.45港元/股，彼時(shí)其市值為267億港元。而對(duì)于這一市值數(shù)據(jù)，復(fù)宏漢霖CEO劉世高日前在接受的媒體采訪(fǎng)時(shí)就直言“不滿(mǎn)意”。

        這種不滿(mǎn)意的背后蘊(yùn)含著復(fù)星醫(yī)藥對(duì)于復(fù)宏漢霖的高期待值，事實(shí)上，期待的另一邊，復(fù)興醫(yī)藥也沒(méi)閑著，也在這兩天，復(fù)星醫(yī)藥發(fā)布公告稱(chēng)其與蘇州吳中經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。這份合作可以看做是復(fù)星醫(yī)藥進(jìn)軍吳中布局，是其在創(chuàng)新戰(zhàn)略上的又一次加碼。

        復(fù)宏漢霖不滿(mǎn)意

        雖然復(fù)宏漢霖在上市初期的市場(chǎng)表現(xiàn)不如預(yù)期，但是作為復(fù)星醫(yī)藥的創(chuàng)新藥研發(fā)旗艦平臺(tái)，復(fù)宏漢霖浸入了太多心血，根據(jù)此前復(fù)星醫(yī)藥董事長(zhǎng)陳啟宇透露，復(fù)星醫(yī)藥已為復(fù)宏漢霖投入約20億元。而根據(jù)復(fù)宏漢霖的招股書(shū)顯示這個(gè)數(shù)字也是相當(dāng)大，招股書(shū)顯示，公司的研發(fā)需要大量的資金投入，僅僅2017年、2018年及2019年一季度，公司的整體研發(fā)開(kāi)支（包括資本化及費(fèi)用化研發(fā)成本及開(kāi)支）就分別為6.37億元、9.76億元和2.25億元。

        不過(guò)雖說(shuō)研發(fā)投入巨大，但是目前成功商業(yè)化的產(chǎn)品只有生物類(lèi)似藥產(chǎn)品利妥昔單抗注射液即HLX01漢利康，該藥物為美羅華生物類(lèi)似藥。利妥昔單抗的原研藥企是羅氏制藥旗下的基因泰克公司，1997年由美國(guó)FDA批準(zhǔn)，是世界首款治療癌癥的單克隆抗體，而此前國(guó)內(nèi)就只有羅氏制藥的利妥昔單抗。

        當(dāng)然，漢利康的問(wèn)世也有其重要意義，漢利康作為國(guó)產(chǎn)利妥昔單抗生物類(lèi)似藥的上市，打破了羅氏原研藥的壟斷，這對(duì)國(guó)產(chǎn)生物醫(yī)藥市場(chǎng)而言，是一項(xiàng)重要的變革。

        不過(guò)復(fù)宏漢霖并非沒(méi)有憂(yōu)慮可言，以漢利康為例，除了復(fù)宏漢霖外，信達(dá)生物、神州細(xì)胞、海正藥業(yè)、嘉和生物等都有利妥昔單抗的生物類(lèi)似藥正在進(jìn)行臨床試驗(yàn)，其中信達(dá)生物和神州細(xì)胞的產(chǎn)品已進(jìn)入III期臨床。

        可以說(shuō)，復(fù)宏漢霖未來(lái)多款產(chǎn)品將面臨原研與國(guó)產(chǎn)的“夾擊”。如若一款品種有多家公司進(jìn)行研發(fā)，那么在上市之后將會(huì)不可避免的卷入價(jià)格戰(zhàn)之中，其中研發(fā)的企業(yè)越多，其戰(zhàn)爭(zhēng)也會(huì)越猛烈，所以復(fù)宏漢霖在產(chǎn)品布局方面還需提早未雨綢繆。

        而對(duì)于今年去年年底至今大熱的PD-1品種，復(fù)宏漢霖似乎并不占上風(fēng)，相較于君實(shí)生物、信達(dá)生物、恒瑞醫(yī)藥等企業(yè)的產(chǎn)品已經(jīng)獲批上市，根據(jù)復(fù)宏漢霖招股書(shū)顯示其PD-1單抗目前僅完成I期臨床，這也可以理解，畢竟復(fù)宏漢霖目前已經(jīng)有多數(shù)生物類(lèi)似藥在研，很難再有精力去研發(fā)其他的品種。

        復(fù)星醫(yī)藥其他的算盤(pán)

        今年上半年，復(fù)星醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入141.73億元，同比增長(zhǎng)19.51%。其中，藥品制造與研發(fā)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入108.95億元，同比增長(zhǎng)21.65%；醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.60億元，同比增長(zhǎng)21.56%。利潤(rùn)方面，在上半年，復(fù)星醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額21.96億元、凈利潤(rùn)18.20億元，同比增長(zhǎng)7.78%、4.70%，當(dāng)季及半年度環(huán)比逐期改善。

        但是查詢(xún)半年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)的是，作為藥企，銷(xiāo)售費(fèi)用過(guò)高一直是復(fù)星醫(yī)藥一個(gè)揮之不去的隱憂(yōu)，2014—2018復(fù)星醫(yī)藥的銷(xiāo)售費(fèi)用分別是23億元、28.15億元、37.04億元、57.91億元、84.88億元，占當(dāng)年?duì)I收的比例分別為19.13%、22.33%、25.32%、31.25%和34.06%?？梢钥闯?，復(fù)星醫(yī)藥銷(xiāo)售費(fèi)用占當(dāng)年?duì)I收比重逐年遞增。對(duì)比兩者利潤(rùn)相近的華東醫(yī)藥更可以看出差距，今年上半年華東醫(yī)藥利潤(rùn)15.96億，而其銷(xiāo)售費(fèi)用僅為30.53億元

        復(fù)星醫(yī)藥今年把最重要的寶壓在了最有希望的孩子復(fù)宏漢霖身上，但是僅僅從上市初期來(lái)看，有希望的孩子市值并沒(méi)有出現(xiàn)良好的預(yù)期，所以復(fù)星醫(yī)藥自身的動(dòng)作也需要不斷加碼，10月16日晚間，復(fù)星醫(yī)藥對(duì)外發(fā)布公告稱(chēng)，其與蘇州吳中經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。

        復(fù)星醫(yī)藥在公告中稱(chēng)，新藥創(chuàng)新基金擬由復(fù)星醫(yī)藥及/或其控股子公司發(fā)起募集設(shè)立，首期募集資金規(guī)模約10至15億元。吳中經(jīng)開(kāi)區(qū)通過(guò)其母基金平臺(tái)“蘇州吳中經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”、吳中金控?cái)M以有限合伙人身份參與投資新藥創(chuàng)新基金，合計(jì)出資額不超過(guò)新藥創(chuàng)新基金募資總規(guī)模的32%。

        對(duì)于該項(xiàng)合作，外界普遍預(yù)期復(fù)星醫(yī)藥進(jìn)軍吳中布局，是其在創(chuàng)新戰(zhàn)略上的又一次加碼，事實(shí)上，這并非復(fù)星醫(yī)藥在蘇州的首次布局。早在2017年，復(fù)星醫(yī)藥與管理委員會(huì)簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，就復(fù)星醫(yī)藥蘇州創(chuàng)新研發(fā)中心開(kāi)展戰(zhàn)略合作達(dá)成共識(shí)。

        事實(shí)上，這已經(jīng)復(fù)星醫(yī)藥今年蘇州的第二次投資，7月8日晚間，復(fù)星醫(yī)曾藥發(fā)布公告稱(chēng)，其控股子公司重慶藥友與GSK中國(guó)簽訂收購(gòu)協(xié)議，收購(gòu)了GSK的蘇州公司。

        當(dāng)時(shí)新浪醫(yī)藥曾有報(bào)道稱(chēng)復(fù)星醫(yī)藥在該次交易的目的是看中了GSK蘇州公司的抗乙肝用藥拉米夫定片以加強(qiáng)自身在乙肝方面的布局。

        相信本次和蘇州工業(yè)園區(qū)的合作目標(biāo)和之前也是一致，畢竟復(fù)星醫(yī)藥自己也在公告中表示，如次合作簽訂并履行最終協(xié)議，將有利于結(jié)合集團(tuán)現(xiàn)有創(chuàng)新研發(fā)資源和吳中經(jīng)開(kāi)區(qū)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展環(huán)境與政策優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步推動(dòng)強(qiáng)化集團(tuán)在大健康領(lǐng)域的持續(xù)創(chuàng)新能力。