10月24日晚間，恒瑞醫(yī)藥公布三季報(bào)，季報(bào)顯示，恒瑞醫(yī)藥今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收169.45億元，同比增長(zhǎng)36.01%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)37.35億元，同比增長(zhǎng)28.26%?？梢钥闯?，不管是收入還是利潤(rùn)，其增長(zhǎng)幅度對(duì)比去年已經(jīng)有了明顯提升，2018年前三季度恒瑞醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入124.59億元，同比增長(zhǎng)23.77%;凈利潤(rùn)29.12億元，同比增長(zhǎng)25.10%。
可以說，恒瑞醫(yī)藥在今年年初以來新品種的不斷上市支撐起了其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，恒瑞醫(yī)藥在上半年共有 5 個(gè)品種獲批上市，分別是 1 類新藥注射用卡瑞利珠單抗、鹽酸曲美他嗪緩釋片、醋酸阿比特龍片、注射用替莫唑胺、碳酸氫鈉林格注射液。
其中PD-1品種卡瑞利珠單抗（商品名：艾立妥）在上市之后就被一些證券公司所肯定，例如根據(jù)中信建投及其他券商的預(yù)測(cè)，恒瑞的PD-1單抗，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間100億元左右。但是對(duì)于在五月底進(jìn)入市場(chǎng)的艾立妥來說，其對(duì)于業(yè)績(jī)的放量也許剛剛開始，其具體的銷售信息還需等待明年年初恒瑞醫(yī)藥公布2019年年報(bào)。
另外恒瑞醫(yī)藥本次在公布前三季度業(yè)績(jī)的同時(shí)，亦公布了在研產(chǎn)品的進(jìn)一步信息?？毓勺庸救鹗锏腟HR0302堿軟膏獲批臨床。
恒瑞醫(yī)藥在公告中稱，SHR0302 堿是一種小分子 JAK1 激酶選擇性抑制劑，擬適用于特應(yīng)性皮炎的治療。目前國(guó)內(nèi)外尚無 JAK 激酶抑制劑外用制劑獲批用于特應(yīng)性皮炎的治療。僅有包括蘆可替尼（Ruxolitinib）、Delgocitinib 等多個(gè) JAK 激酶抑制劑處于臨床試驗(yàn)階段。
除此之外，恒瑞醫(yī)藥向NMPA遞交的0.25g、0.375g 兩個(gè)規(guī)格的甲磺酸阿帕替尼片分別與依托泊苷膠囊聯(lián)用的臨床試驗(yàn)申請(qǐng)亦獲得受理。
銷售費(fèi)用猛增
值得注意的是，根據(jù)恒瑞醫(yī)藥本次公布的三季報(bào)，恒瑞醫(yī)藥的銷售費(fèi)用達(dá)25.12億之多，相比去年同期的18.4億增長(zhǎng)近7億之多，事實(shí)上，近五年來，恒瑞醫(yī)藥銷售費(fèi)用占營(yíng)收的比重均接近40%。2018年恒瑞醫(yī)銷售費(fèi)用為64.64億元，同比增長(zhǎng)24.58%。
恒瑞醫(yī)藥曾在2018年年表示，2018年的銷售費(fèi)用中54.24億元用于學(xué)術(shù)推廣、創(chuàng)新藥專業(yè)化平臺(tái)建設(shè)等市場(chǎng)費(fèi)用，占總銷售費(fèi)用的83.91%。
根據(jù)有關(guān)資料，恒瑞醫(yī)藥架構(gòu)分為腫瘤、影像、綜合三個(gè)銷售事業(yè)部和戰(zhàn)略發(fā)展部，逐步在全國(guó)各省、市、自治區(qū)（除港澳臺(tái)）設(shè)立區(qū)域管理中心，形成了覆蓋全國(guó)的專業(yè)化營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。
2019年5月14日，因?yàn)?ldquo;康美藥業(yè)”財(cái)務(wù)造假事件的進(jìn)一步發(fā)酵，財(cái)政部監(jiān)督評(píng)價(jià)局會(huì)同國(guó)家醫(yī)療保障局基金監(jiān)管司，共同隨機(jī)抽取了77戶醫(yī)藥企業(yè)檢查名單，恒瑞醫(yī)藥也被列其中?？梢哉f，不斷增長(zhǎng)的銷售費(fèi)用不能不說是恒瑞醫(yī)藥的一個(gè)隱憂。
恒瑞專攻創(chuàng)新
恒瑞醫(yī)藥以仿制藥起家，從目前來看，仿制藥依然是公司的業(yè)績(jī)主引擎。多西他賽、奧沙利鉑、伊利替康、七氟烷、右美托嘧啶、順阿曲庫(kù)銨等大產(chǎn)品恒瑞醫(yī)藥均為國(guó)內(nèi)首仿上市，到目前為止這些產(chǎn)品仍占據(jù)國(guó)內(nèi)最大市場(chǎng)份額。
但是目前情況有了改變，根據(jù)2019年半年報(bào)，今年上半恒瑞醫(yī)藥累計(jì)投入研發(fā)資金 14.84 億元，比上年同期增長(zhǎng) 49.13%，研發(fā)投入占銷售收入的比重達(dá)到 14.80%，有力地支持了公司的項(xiàng)目研發(fā)和創(chuàng)新發(fā)展。而根據(jù) Insight 數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，恒瑞在研的新藥共有 44 個(gè)，其中抗腫瘤藥物 24 個(gè)；44 個(gè)新藥中生物藥共有 16 個(gè)，而恒瑞所有在研的品種中，處于III 期臨床的研究共 22 個(gè)，其中包括已上市藥品的在研新適應(yīng)癥。
種種跡象表明，恒瑞醫(yī)藥已經(jīng)進(jìn)入了創(chuàng)新品種的研發(fā)密集期，事實(shí)上，在恒瑞醫(yī)藥董事長(zhǎng)孫飄揚(yáng)公開宣稱恒瑞醫(yī)藥未來只做創(chuàng)新藥和有價(jià)值的仿制藥就可以看出，恒瑞醫(yī)藥未來已經(jīng)判斷單做創(chuàng)新藥品種能夠?yàn)槠鋷碜銐虻睦麧?rùn)。
當(dāng)然這也和我國(guó)的大環(huán)境有著極大關(guān)系，目前我國(guó)已經(jīng)迎來創(chuàng)新藥的黃金發(fā)展期，各項(xiàng)政策都在鼓勵(lì)創(chuàng)新研發(fā)，甚至決策部門設(shè)立科創(chuàng)板，來給予研發(fā)燒錢的創(chuàng)新型企業(yè)開辟融資渠道。而恒瑞醫(yī)藥作為國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)將從中首先顯著受益。
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