當(dāng)下醫(yī)藥行業(yè)正發(fā)生著哪些不可忽視的變化？

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來源：制藥網(wǎng)

2020-01-16

目前，業(yè)內(nèi)認(rèn)為近幾年醫(yī)藥板塊投資主要有兩類機(jī)會(huì)。一是行業(yè)集中度不斷提高背景下，龍頭公司呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的競(jìng)爭態(tài)勢(shì)。另一類是一些創(chuàng)新型小公司，這些公司能夠推出更好的滿足人們臨床需求的創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　對(duì)于投資者而言，了解行業(yè)的現(xiàn)狀，把脈行業(yè)的變化，從而抓住良好的投資機(jī)會(huì)至關(guān)重要。那么當(dāng)下，醫(yī)藥行業(yè)正發(fā)生著哪些不可忽視的變化？

　　老齡化加劇帶來更大的臨床需求

　　近年來，中國人口老齡化不斷加劇。公開數(shù)據(jù)顯示，2018~2050年，中國老年人比重將從12%快速升至30%。

　　老齡化同時(shí)伴隨少子化和高齡化特征，或進(jìn)一步加劇中國人口結(jié)構(gòu)老化程度。有專家預(yù)計(jì)2022年我國將邁入中度老齡化階段，2035年邁入重度老齡化階段。

　　在此背景下，隨著消費(fèi)水平不斷升級(jí)，健康理念的不斷提升，中國臨床醫(yī)療需求將不斷擴(kuò)張。業(yè)內(nèi)認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)投資需要圍繞這一人口變化的趨勢(shì)展開。

　　醫(yī)保精細(xì)化管理趨勢(shì)愈加明顯

　　在中國人口老齡化加劇的背景下，雖然全國社會(huì)保障基金的投資收益率可觀，但養(yǎng)老金缺口仍在不斷加大，現(xiàn)有的養(yǎng)老保障體系正面臨更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，這也使得醫(yī)保精細(xì)化管理趨勢(shì)愈加明顯。

　　目前，仿制藥一致性評(píng)價(jià)、帶量采購、DRGS、耗材集采等醫(yī)改政策不斷推進(jìn)，藥品的定價(jià)與市場(chǎng)準(zhǔn)入體系得到重塑。另外，在醫(yī)療系統(tǒng)方面，分級(jí)診療、新的醫(yī)學(xué)教育培養(yǎng)機(jī)制等也在逐步推進(jìn)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，決策的科學(xué)性將大大提高。

　　醫(yī)保控費(fèi)下產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)

　　在醫(yī)?？刭M(fèi)的背景下，醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)越趨明顯。一方面，隨著一致性評(píng)價(jià)、藥品集中采購逐漸常態(tài)化，以及醫(yī)用耗材集采政策的推進(jìn)，藥品、醫(yī)用耗材價(jià)格虛高的情況將得到改善，通過“騰籠換鳥”，創(chuàng)新藥、器械整體面臨較好的發(fā)展空間。

　　據(jù)了解，器械主要分為醫(yī)療設(shè)備、高值耗材、IVD三部分。目前，國內(nèi)諸多高值耗材細(xì)分市場(chǎng)格局呈現(xiàn)小而散的特點(diǎn)，隨著高值耗材集采的推進(jìn)，有利于提升行業(yè)集中度，國產(chǎn)化進(jìn)口替代空間很大，其中國產(chǎn)耗材龍頭有望持續(xù)受益。據(jù)了解，有些耗材在國內(nèi)因?yàn)閮r(jià)格貴，滲透率不高，但是在高值耗材集采的背景下，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，設(shè)備和耗材空間都很大。

　　為了進(jìn)一步滿足中國醫(yī)療衛(wèi)生技術(shù)高速發(fā)展的需求，國家醫(yī)保局將逐步建立醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目合理確定與動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。未來三年，各省將密集調(diào)整醫(yī)療服務(wù)價(jià)格，提升醫(yī)務(wù)人員勞動(dòng)價(jià)值。同時(shí)，體外診斷項(xiàng)目收費(fèi)有所下降加速了國產(chǎn)試劑替代的進(jìn)程。

　　另外，DRGS政策的逐步試點(diǎn)推廣，將引發(fā)大健康領(lǐng)域生態(tài)體系的戰(zhàn)略重構(gòu)，成本控制成為核心。住院醫(yī)療費(fèi)用支出增速或得到控制，那些不能主動(dòng)適應(yīng)規(guī)則的醫(yī)院將被淘汰，一些民營資本的醫(yī)療機(jī)構(gòu)因?yàn)楦P(guān)注成本管控可能會(huì)逐步發(fā)展壯大。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，專業(yè)化藥房及第三方檢驗(yàn)等行業(yè)將會(huì)受益。

　　目前，業(yè)內(nèi)認(rèn)為近幾年醫(yī)藥板塊投資主要有兩類機(jī)會(huì)。一是行業(yè)集中度不斷提高背景下，龍頭公司呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的競(jìng)爭態(tài)勢(shì)。另一類是一些創(chuàng)新型小公司，這些公司能夠推出更好的滿足人們臨床需求的創(chuàng)新產(chǎn)品。