6月23日晚間，第五批國(guó)采正式揭榜。據(jù)央視報(bào)道，本輪集采擬采購(gòu)藥品62種藥品，61個(gè)采購(gòu)成功，普萘洛爾口服常釋劑流標(biāo)，平均降價(jià)達(dá)到56%；產(chǎn)生擬中選企業(yè)148家，擬中選產(chǎn)品251個(gè)，擬中選藥品平均降價(jià)56%。

       國(guó)家醫(yī)保局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，本次國(guó)采共納入218種藥品，涉及金額2200億元，占公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)全部化學(xué)藥品采購(gòu)金額的30%。擬中選結(jié)果公示后，將于6月底正式公布，全國(guó)患者于2021年10月使用上降價(jià)后的藥品。

       01 熱門(mén)品種“血拼”，抗凝藥最高降幅99%

       據(jù)米內(nèi)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，此輪采購(gòu)中24個(gè)品種降幅超過(guò)90%，其中恒瑞的多西他賽注射劑（20mg）、齊魯?shù)睦ド嘲嗫诜ａ寗┬停?0mg/15mg/20mg）、朝暉藥業(yè)的比卡魯胺口服常釋劑型（50mg）等降幅均超過(guò)97%。

       值得關(guān)注的是，本次抗凝藥利伐沙班片有二十幾家競(jìng)標(biāo)，限價(jià)是27.6元，結(jié)果因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)充分，最終平均中選價(jià)只有5毛錢(qián)左右，最低的一家只有1毛8分錢(qián)。最高降幅達(dá)99%。

       就在集采開(kāi)標(biāo)前一天，國(guó)家局發(fā)布一批批件。酒石酸美托洛爾片、注射用頭孢曲松鈉、注射用頭孢唑林鈉、注射用頭孢呋辛鈉、多西他賽注射液、注射用蘭索拉唑這6個(gè)第五批國(guó)采品種通過(guò)一致性評(píng)價(jià)，涉及17家企業(yè)。憑借“入場(chǎng)券”，僅阿斯利康原研的酒石酸美托洛爾片，在開(kāi)標(biāo)前一夜競(jìng)爭(zhēng)者，就從“3+1”變成了“10+1”。最終這個(gè)產(chǎn)品報(bào)出了8分錢(qián)/片的低價(jià)。

       另外，過(guò)評(píng)企業(yè)多達(dá)12家的急性胃潰瘍治療藥物埃索美拉唑（艾司奧美拉唑）注射劑從65元/支下降到4元/支；新一代糖尿病用藥沙格列汀降價(jià)62%，月費(fèi)用由225元下降至90元以下。

       重大疾病的用藥也大幅度下降，賽諾菲生產(chǎn)的治療結(jié)腸癌的奧沙利鉑注射液，費(fèi)用從1700多降到310元，該藥每?jī)芍苡靡淮危旧厦?個(gè)月可以為患者節(jié)省5萬(wàn)元的費(fèi)用。

       如今第五批國(guó)采“大考”成績(jī)出爐，在一些熱門(mén)品種上，對(duì)于此次落標(biāo)企業(yè)，尤其是后續(xù)尚在投入一致性評(píng)價(jià)或是尚未過(guò)評(píng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，可競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)極為有限，積極調(diào)整產(chǎn)品線或者是轉(zhuǎn)型升級(jí)尤為重要。業(yè)內(nèi)調(diào)侃第五批集采中標(biāo)結(jié)果出爐，一份醫(yī)藥代表“失業(yè)目錄”也將公布。

       02 集采“晴雨表”：恒瑞、海思科領(lǐng)跌，華海等大漲

       據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)生物制藥、成都倍特各擬中選12個(gè)品種，為此次擬中選品種數(shù)最多的企業(yè)。其次是，齊魯和科倫共有11個(gè)品種入選（詳見(jiàn)：《第五批國(guó)采結(jié)果流出：齊魯競(jìng)標(biāo)兇猛、科倫開(kāi)掛，多款原研注射劑出局！》）。中國(guó)生物制藥、科倫藥業(yè)今日股價(jià)都在上揚(yáng)。

       此次集采，華海藥業(yè)兩個(gè)品種中標(biāo)，阿立哌唑第一順位中選、利伐沙班15mg20mg中選。截至下午收盤(pán)，華海藥業(yè)股價(jià)漲幅近7%；海正藥業(yè)的注射用鹽酸吉西他濱、比卡魯胺片擬中選，海正比卡魯胺片2020年度以及2021年1-3月銷(xiāo)售收入分別為2861萬(wàn)元和818萬(wàn)元，注射用鹽酸吉西他濱近三年基本未形成市場(chǎng)銷(xiāo)售規(guī)模。今日，海正藥業(yè)股價(jià)漲幅達(dá)3.27%。

       集采“晴雨表”，有人歡喜，有人憂愁。上市企業(yè)股票有上漲，也有下跌的。今日股價(jià)下跌的企業(yè)有恒瑞、司太立、海思科、信立泰等。

       恒瑞此次共有奧沙利鉑注射液、苯磺順阿曲庫(kù)銨注射液、度他雄胺軟膠囊、多西他賽注射液、鹽酸羅哌卡因注射液、鹽酸帕洛諾司瓊注射液6個(gè)產(chǎn)品擬中選，碘克沙醇注射液及格隆溴銨注射液未中選，2個(gè)產(chǎn)品2020年度合計(jì)銷(xiāo)售額為187336萬(wàn)元，其2020年度營(yíng)業(yè)收入比例為6.75%，2021年Q1合計(jì)銷(xiāo)售額為49127萬(wàn)元，占其2021年Q1營(yíng)業(yè)收入比例為7.09%。

       其中，碘克沙醇是恒瑞造影劑大品種，此次失標(biāo)，令人意外。恒瑞公告稱，將積極推進(jìn)落標(biāo)產(chǎn)品在其他渠道的銷(xiāo)售推廣，繼續(xù)做好同類(lèi)產(chǎn)品的銷(xiāo)售工作。盡管在預(yù)期之內(nèi)，但是行業(yè)認(rèn)為總體是利空的。6月24日，截至收盤(pán)，恒瑞股價(jià)下跌超4%，每股報(bào)價(jià)68元。

       國(guó)內(nèi)造影劑龍頭企業(yè)司太立擬中3個(gè)品種，包括2個(gè)規(guī)格的碘海醇和碘克沙醇，集采約定采購(gòu)量對(duì)應(yīng)采購(gòu)金額約1.89億。令人大跌眼鏡的是，司太立開(kāi)盤(pán)報(bào)71.0元，可隨后沒(méi)多久，股價(jià)就跌停。2020年，碘海醇注射液、碘克沙醇注射液的樣本醫(yī)院銷(xiāo)售額分別為6.91億元、14.89億元，而司太立碘海醇兩個(gè)規(guī)格銷(xiāo)售收入合計(jì)51.81萬(wàn)元，碘克沙醇則尚未形成銷(xiāo)售。

       海思科的注射用艾司奧美拉唑鈉、鹽酸帕洛諾司瓊注射液、脂肪乳氨基酸(17)葡萄糖(11%)注射液擬中選，不過(guò)，海思科股價(jià)降幅達(dá)6.14%；集采“?？?rdquo;信立泰，注射用頭孢呋辛鈉、鹽酸樂(lè)卡地平片、鹽酸貝那普利片、利伐沙班片4個(gè)產(chǎn)品全部中選，股價(jià)小幅下跌。

       本輪集采當(dāng)中，不乏“光腳者”，主要為集采前銷(xiāo)售額低以及市占率不高。以苑東生物為例，其格隆溴銨注射液、達(dá)比加群酯膠囊和鹽酸法舒地爾注射液等三款產(chǎn)品擬中選，并且均以第一順位中選。其中，格隆溴銨注射液2020年10月獲批上市、達(dá)比加群酯膠囊2021年4月，鹽酸法舒地爾注射液，苑東生物披露2020年度銷(xiāo)售收入僅738萬(wàn)元。此次中選，苑東生物可快速實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)準(zhǔn)入，進(jìn)一步擴(kuò)大相關(guān)產(chǎn)品的銷(xiāo)售提高市場(chǎng)占有率。不過(guò)，今日苑東生物股價(jià)還是小幅下跌。

       03 11款外企產(chǎn)品中選 賽諾菲、GE、貝朗...

       對(duì)于帶量采購(gòu)，外資藥企一向是抱著“重在參與”的心態(tài)。從4+7試點(diǎn)、4+7擴(kuò)圍到第四批集采，外企中標(biāo)數(shù)量分別為2家、7家、4家、3家、5家。此輪集采注射劑共有29個(gè)注射劑，占據(jù)半壁江山，涉及到的外資原研企業(yè)有24個(gè)。由于注射劑主要市場(chǎng)在院內(nèi)，相比之下，藥企或也會(huì)更為積極競(jìng)標(biāo)。

       據(jù)多方報(bào)道，本輪集采有10家外企11個(gè)產(chǎn)品中選。我們梳理出，主要是Cephalon的鹽酸苯達(dá)莫司汀，賽諾菲的奧沙利鉑，（GE）通用電氣的碘海醇、碘克沙醇，費(fèi)森尤斯卡比的脂肪乳氨基酸(17)葡萄糖(11%) 注射液，德國(guó)貝朗的ω-3魚(yú)油中/長(zhǎng)鏈脂肪乳注射液、中/長(zhǎng)鏈脂肪乳（C8-24Ve），印度太陽(yáng)的比卡魯胺片，葛蘭素史克的度他雄胺軟膠囊，田邊三菱的苯磺貝他斯汀片，梯瓦和Leo Pharma A/S（利奧）的阿法骨化醇。

       其中，鹽酸苯達(dá)莫司汀、奧沙利鉑、碘海醇、碘克沙醇、脂肪乳氨基酸葡萄糖、ω-3魚(yú)油中/長(zhǎng)鏈脂肪乳、中/長(zhǎng)鏈脂肪乳（C8-24Ve）等7個(gè)產(chǎn)品屬于注射劑，整體來(lái)看，外資藥企中選品種中還是以注射劑為主。

       據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，頭孢呋辛、碘克沙醇和多西他賽原研市場(chǎng)份額占比并不高；但ω-3魚(yú)油中/長(zhǎng)鏈脂肪乳注射液和氟康唑氯化鈉注射劑的原研市場(chǎng)份額最高，分別由德國(guó)貝朗和輝瑞壟斷。從中選結(jié)果來(lái)看，GE和貝朗還是很看重中選資格。相比之下，輝瑞在氟康唑氯化鈉注射劑和注射用阿奇霉素上的報(bào)價(jià)僅低于限價(jià)1%上下，心態(tài)就十分“佛系”了。

       近年來(lái)，受帶量采購(gòu)和一致性評(píng)價(jià)等政策影響，原研藥不再享受“超國(guó)民”待遇。而由于國(guó)內(nèi)醫(yī)藥營(yíng)商環(huán)境的變化，大部分原研藥企也在加速剝離成熟產(chǎn)品和非核心資產(chǎn)，預(yù)計(jì)在本輪國(guó)采之后，又一批原研產(chǎn)品將在營(yíng)銷(xiāo)上進(jìn)行優(yōu)化與調(diào)整。