2021年，生物技術(shù)IPO市場(chǎng)十分火熱，但在接近年底時(shí)，不管是公司估值還是投資興趣都呈現(xiàn)出迅速降溫的趨勢(shì)，接連發(fā)生的資本泡沫破滅很可能會(huì)導(dǎo)致2022年的IPO申請(qǐng)量延續(xù)減少的勢(shì)頭。以下就列舉了2021年發(fā)生的十大biotech公司的IPO交易，值得注意的是，其中絕大部分公司在完成IPO融資之后，股價(jià)就紛紛開(kāi)始暴跌，投資者的真金白銀也瞬間化為了泡影。

       1

       Sana Biotechnology

       交易規(guī)模：6.76億美元

       上市股價(jià)：25美元

       售出股票：2700萬(wàn)股

       股價(jià)跌幅：-77%

       在2021年初的IPO鼎盛時(shí)期，Sana Biotechnology成為當(dāng)時(shí)臨床前IPO融資的典型代表，融資金額不但突破了籌資目標(biāo)，上市后估值也一度升至60億美元。但投資者忽略了該公司實(shí)際上并沒(méi)有值得投資的潛在資產(chǎn)。成功融資后，Sana股價(jià)估值迅速縮水，目前股價(jià)已跌破9美元，較IPO融資后不久創(chuàng)下的高點(diǎn)下跌高達(dá)77%，市值也大幅暴跌至17億美元左右，而其股價(jià)恰好就是在IPO成功時(shí)達(dá)到了頂峰。股票暴跌直接損害了投資者的利益，但由于Sana Biotechnology此前囤積了足夠數(shù)量的股票，因此預(yù)計(jì)能夠度過(guò)這段艱難時(shí)期。數(shù)據(jù)顯示，Sana在去年第三季度末的銀行存款為8.66億美元。

       2

       Recursion Pharmaceuticals

       交易規(guī)模：5.02億美元

       上市股價(jià)：18美元

       售出股票：2790萬(wàn)股

       股價(jià)跌幅：-70%

       Recursion Pharmaceuticals擅長(zhǎng)用吸引人的宣傳手段讓投資者眼花繚亂，比如公司聲稱能夠通過(guò)自動(dòng)化濕實(shí)驗(yàn)室和將機(jī)器學(xué)習(xí)應(yīng)用于臨床數(shù)據(jù)，進(jìn)一步提高藥物開(kāi)發(fā)的規(guī)模和效率的潛力。這也最終導(dǎo)致大量投資者向Recursion投入了5.02億美元融資，用于將4種藥物推進(jìn)到第二階段試驗(yàn)，并將其他6個(gè)項(xiàng)目推進(jìn)至臨床階段。去年年底，羅氏也預(yù)付了1.5億美元與Recursion合作開(kāi)展神經(jīng)科學(xué)和腫瘤學(xué)項(xiàng)目。然而，該公司聲稱的誘人資產(chǎn)卻沒(méi)有得到金融市場(chǎng)的實(shí)際認(rèn)可，Recursion目前的股票交易價(jià)格一路下跌至約為11美元，較去年夏天的股價(jià)高點(diǎn)下跌高達(dá)70%以上。

       3

       Lyell Immunopharma

       交易規(guī)模：4.25億美元

       上市股價(jià)：17美元

       售出股票：2500萬(wàn)股

       股價(jià)跌幅：-64.7%

       作為一家私營(yíng)biotech公司，Lyell Immunopharma在短短的三年內(nèi)就籌集了近10億美元，此外還從公共投資者手里募集到了4.25億美元，然而，其目前還沒(méi)有產(chǎn)生任何臨床收益。公司計(jì)劃將其IPO中一部分資金平均分配給兩個(gè)用于實(shí)體瘤的主要細(xì)胞治療候選藥物L(fēng)YL797和LYL845。去年12月，美國(guó)FDA批準(zhǔn)了LYL797的IND申請(qǐng)，該公司表示有望在2023年發(fā)布針對(duì)三陰性乳腺癌的ROR1靶向CART細(xì)胞療法的數(shù)據(jù)。盡管如此，Lyell股票自去年6月上市以來(lái)就一路下跌。除了在9月份出現(xiàn)過(guò)短暫的上漲外，公司從上市交易的第一天開(kāi)始，股價(jià)就再也沒(méi)有超過(guò)IPO上市時(shí)的價(jià)格，最近幾周Lyell股價(jià)再度出現(xiàn)暴跌，股價(jià)已經(jīng)跌到6美元以下。

       4

       Centessa Pharmaceuticals

       交易規(guī)模：3.795億美元

       上市股價(jià)：20美元

       售出股票：1650萬(wàn)股

       股價(jià)跌幅：-50%

       Centessa Pharmaceuticals在完成1億美元IPO后，這家生物技術(shù)公司進(jìn)一步籌集到了驚人的3.795億美元的收益。目前，該公司聲稱其在臨床試驗(yàn)中擁有多元化的產(chǎn)品線管道，包括治療常染色體顯性多囊腎病和血友病A和B的新型療法。然而，Centessa在去年5月以每股20美元的價(jià)格上市后，并沒(méi)有得到華爾街投資者的關(guān)注。在首次公開(kāi)募股后的一個(gè)月內(nèi)略有上漲，但此后也一直在逐步下跌，目前股價(jià)為每股10美元，跌幅將近50%。盡管股價(jià)不斷創(chuàng)新低，但好消息是，Centessa股價(jià)似乎已經(jīng)跌到了谷底，在過(guò)去的五周里跌幅已經(jīng)趨于平穩(wěn)。

       5

       Instil Bio

       交易規(guī)模：3.68億美元

       上市股價(jià)：20美元

       已售股票：1600萬(wàn)股

       股價(jià)跌幅：-36.2%

       總部位于美國(guó)達(dá)拉斯的biotech公司Instil Bio主要專注于研發(fā)多種癌癥療法，2021年3月，該公司在IPO中籌集了超過(guò)3億美元的資金。富有潛力的藥物資產(chǎn)包括為癌癥患者開(kāi)發(fā)腫瘤浸潤(rùn)淋巴細(xì)胞療法，以及候選藥物ITIL-168治療晚期黑色素瘤的2期試驗(yàn)也取得進(jìn)展，預(yù)計(jì)明年將獲得試驗(yàn)頂線數(shù)據(jù)并向美國(guó)FDA提交批準(zhǔn)申請(qǐng)。股價(jià)方面，在3月份以20美元的價(jià)格IPO后，股價(jià)并未跌破15美元，然而去年12月開(kāi)始，公司股價(jià)也開(kāi)始下跌，最終在2022年初跌破15美元，并在1月底創(chuàng)下新低。不過(guò)，隨后該股上漲了近2美元，至12.76美元。

       6

       Adagio Therapeutics

       交易規(guī)模：3.094億美元

       上市股價(jià)：17美元

       售出股票：1820萬(wàn)股

       股價(jià)跌幅：-58.8%

       Adagio Therapeutics在去年4月份籌集了3.36億美元的C輪融資。首次上市亮相時(shí)，這家biotech公司賣(mài)出的股票比最初預(yù)期多了50萬(wàn)股，收益高達(dá)3.094億美元，募集資金主要被用于支持COVID-19抗體治療ADG20的2/3期臨床試驗(yàn)。Adagio聲稱其專注于針對(duì)高傳染性疾病的基于抗體的治療，到目前為止，該公司其所有的研發(fā)項(xiàng)目均與COVID-19相關(guān)，包括感染者的治療、暴露者的預(yù)防和接種**的免疫補(bǔ)充劑。然而，事情并沒(méi)有如預(yù)期那么順利，在收獲了一系列不理想的試驗(yàn)測(cè)試結(jié)果后，Adagio不得不在去年12月撤回了此前發(fā)布的聲稱ADG20對(duì)omicron變種可能有療效的聲明。目前，公司股票交易價(jià)格僅為7美元。

       7

       Erasca

       交易規(guī)模：3.45億美元

       上市股價(jià)：16美元

       售出股票：2160萬(wàn)股

       股價(jià)跌幅：-25%

       Erasca通過(guò)2.36億美元的B輪融資成為了2020年最 大規(guī)模的私募融資之一，去年該公司進(jìn)一步融資3.45億美元。這家biotech公司正在開(kāi)發(fā)一系列“消除癌癥”治療方法，重點(diǎn)關(guān)注癌癥中最常見(jiàn)的突變途徑Ras/MAPK，目前正在進(jìn)行實(shí)體瘤、非小細(xì)胞肺癌和結(jié)直腸癌的多項(xiàng)中期試驗(yàn)。此外，Erasca還將在定于本季度開(kāi)始的第一階段試驗(yàn)中，測(cè)試在侵襲性多形性膠質(zhì)母細(xì)胞瘤中使用表皮生長(zhǎng)因子受體抑制劑的療效。然而，盡管進(jìn)行了多次試驗(yàn)，但自2021年夏季在納斯達(dá)克上市以來(lái)，股價(jià)已經(jīng)蒸發(fā)高達(dá)25%，2月最新的股票交易價(jià)格在12美元左右。

       8

       LianBio

       交易規(guī)模：3.25億美元

       上市股價(jià)：16美元

       售出股票：2030萬(wàn)股

       股價(jià)跌幅：-72.5%

       聯(lián)拓生物（LianBio）于2021年秋季成功進(jìn)行了IPO，股價(jià)在美股開(kāi)盤(pán)后立即下跌，首日就下跌14%收于13.7美元/股。在2021年的大部分時(shí)間里，股價(jià)均低于6美元，而目前在4.4美元左右。即便如此，聯(lián)拓生物未來(lái)仍有好轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)。最近，聯(lián)拓生物宣布啟動(dòng)mavacamten的3期臨床試驗(yàn)，這是一種阻塞性肥厚性心肌?。℉CM）治療藥物，而中國(guó)擁有全球最多的HCM患者，因此成功的治療藥物很可能成為潛在重磅炸 彈。此外，對(duì)于任何希望打入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的公司來(lái)說(shuō)，聯(lián)拓生物也是一個(gè)很好的合作伙伴，公司目前已經(jīng)與Lyra Therapeutics、QED Therapeutics和Navire Pharma達(dá)成了合作。

       9

       Verve Therapeutics

       交易規(guī)模：3.067億美元

       上市股價(jià)：19美元

       售出股票：1610萬(wàn)股

       股價(jià)漲幅：+57.9%

       值得注意的是，Verve Therapeutics是這十家公司中，唯一一家自IPO上市以來(lái)股價(jià)上漲的公司。發(fā)行價(jià)為19美元/股，而近期的股價(jià)約為30美元/股。這可能是得益于該公司去年夏天提交IPO時(shí)，已經(jīng)在VERVE-101的臨床試驗(yàn)中取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。VERVE-101的遞送技術(shù)與新冠mRNA**相同，都使用了脂質(zhì)納米顆粒（LNP）載體，2020年新冠mRNA**獲得美國(guó)FDA批準(zhǔn)并得到大規(guī)模應(yīng)用，大大推動(dòng)了LNP技術(shù)的發(fā)展和成熟。前期完成的非人靈長(zhǎng)類動(dòng)物實(shí)驗(yàn)已經(jīng)證明了VERVE-101的療效和持久性，目前Verve已申請(qǐng)臨床試驗(yàn)，并將于2022年正式開(kāi)展首次臨床試驗(yàn)。除了VERVE-101之外，Verve還確定了其他7個(gè)靶基因，例如ANGPTL3基因，Verve表示通過(guò)修復(fù)該基因的功能喪失突變，能夠保護(hù)人們免于心臟病發(fā)作。

       10

       Caribou Biosciences

       交易規(guī)模： 3.04億美元

       上市股價(jià)：16美元

       已售股票： 1900萬(wàn)股

       股價(jià)跌幅：-31.2%

       Caribou Biosciences最初在去年7月初申請(qǐng)了1億美元融資，而最終實(shí)際的募資總額卻高達(dá)3.04億美元，資金將用于推動(dòng)CAR-T研發(fā)項(xiàng)目。Caribou最終以16美元/股的價(jià)格公開(kāi)發(fā)行了1900萬(wàn)股，比原計(jì)劃多出41%的股份。這家公司的聯(lián)合創(chuàng)始人之一正是剛在2020年因CRISPR獲得諾貝爾化學(xué)獎(jiǎng)的Jennifer Doudna，然而Caribou的股價(jià)自上市后就一路下跌至11美元左右，市值也大幅縮水，僅剩6.374億美元，跌幅超過(guò)30%。2022年，Caribou擴(kuò)大了領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，并正準(zhǔn)備發(fā)布有關(guān)CB-010的初始試驗(yàn)數(shù)據(jù)，該療法靶向CD19。目前，ANTLER1試驗(yàn)正在測(cè)試該療法針對(duì)復(fù)發(fā)或難治性B細(xì)胞非霍奇金淋巴瘤患者的CAR-T治療效果。

       參考資料：The top  10 biotech IPOs of 2021