在過去相當(dāng)長一段時期，國內(nèi)的疫 苗公司大多僅憑一款主打產(chǎn)品行走天下。沃森生物也不例外，其13價肺炎疫 苗至今仍是主營產(chǎn)品，占到總營收85%以上。但是自創(chuàng)新潮來臨之后，特別是新冠疫情發(fā)生之后，整個疫 苗行業(yè)正在發(fā)生劇烈變化。新冠疫 苗正在成為各大疫 苗公司的標(biāo)配，單品打天下的模式正在被拋棄。
當(dāng)前這個時期，正是疫 苗公司的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折時期，主打產(chǎn)品仍在大幅增長，多樣化產(chǎn)品線仍未成型。在這重要的戰(zhàn)略窗口期，對新產(chǎn)品布局直接影響未來的行業(yè)地位。
那么，沃森生物布局了什么樣的未來？借著半年報，我們一窺一二。
差點賣掉的“爆款”
8月11日，沃森生物發(fā)布半年報，今年上半年，總營收23.5億元，同比增長73.96%；凈利潤4.2億元，增長31.90%；歸母扣非凈利潤4.8億元，增長100.47%。
營收的大增主要還是拳頭產(chǎn)品13價肺炎疫 苗銷售持續(xù)增長。今年上半年，該疫 苗獲得批簽發(fā)373.2萬劑，同比增長39.68%；收入20.1億元，增長了103.17%。
但是在半年報中，我們還發(fā)現(xiàn)了另外一個亮點，沃森生物的二價HPV疫 苗兩個月的出貨量達(dá)到了88.5萬劑，儼然有成為“爆款”的潛質(zhì)。
今年上半年，沃森生物疫 苗產(chǎn)品批簽發(fā)數(shù)量，來源：沃森生物2022年半年報
在沃森生物二價HPV疫 苗獲批之前，中國有四款已上市的HPV疫 苗，默沙東的四價HPV疫 苗Gardasil和九價Gardasil9在2020年占據(jù)了國內(nèi)91%的市場份額；萬泰生物的二價馨可寧和GSK的二價Cervarix分別占據(jù)剩余的6%和3%市場份額。
2021年，萬泰生物二價HPV銷量超過1000萬支，根據(jù)沃森生物該類疫 苗的放量速度，搶下萬泰生物一大塊市場份額只是時間的問題。
但事實上，這么一款“爆款”產(chǎn)品，沃森生物曾一度想將之“賤賣”了。
遙想一年半以前，投資者的怒吼仍尤在耳畔。
2020年12月，沃森生物發(fā)布公告，擬向淄博韻澤、永修觀由等轉(zhuǎn)讓所持32.60%上海澤潤的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓款為11.4億元。交易完成后，沃森生物所持上海潤澤的股權(quán)比例將由65.14%下降到28.5%，沃森生物將不再擁有上海澤潤控股權(quán)，而淄博韻澤持股29.80%，將成為上海澤潤第一大股東。
公告一經(jīng)發(fā)出，立刻引來投資者的討伐。
在12月5日下午的電視電話會議上，不斷有激動的機構(gòu)投資者放狠話：“你們這樣做事情，相不相信會有因果報應(yīng)？”、“你將嘗到我們實際行動的厲害”等等。
看起來，彼時沃森生物離手握國產(chǎn)HPV疫 苗的確只有一步之遙。這對機構(gòu)來說，是一個具有光明前景的故事，值得在大講特講之余反復(fù)翻炒。就在臨門一腳這當(dāng)口，沃森生物卻準(zhǔn)備把上海澤潤這只即將孵出雞蛋的金雞賣了，也難怪機構(gòu)投資者會在電話會議上發(fā)出“你們是不是把我們當(dāng)成傻子了”這樣的質(zhì)問。
經(jīng)此一鬧，沃森生物無奈再發(fā)公告，表示暫時不賣了。但被戲耍了一頓的投資者在事件發(fā)生后的首 個交易日依然送出了一記20%的跌停。
如今，沃森生物二價HPV疫 苗已順利上市，按照這種銷售勢頭，可以理解當(dāng)初機構(gòu)投資者為什么會那般激動。
而當(dāng)初為何要出售上海澤潤，董事長李云春道出了其中玄機：“HPV疫 苗市場競爭激烈，如果要在國內(nèi)和國際市場有立足之地，澤潤至少還需要10-15億元才能完成。15億元，如果我們能夠投到新冠疫 苗項目下，那我們是不是可以馬上獲得明年或后年的新冠市場了呢？沿著mRNA這條線，我們又能盡快把帶狀皰疹疫 苗也做出來，占到市場先機。我建議大家可以看得稍微遠(yuǎn)一點，3年以后我們再坐下來看，再來評價我們今天的舉措。”
3年已過半，我們可以來看看沃森生物押注的mRNA疫 苗發(fā)展得怎么樣了？
鐘情新冠疫 苗
新冠疫情爆發(fā)以來，病毒與疫 苗研究受到空前關(guān)注。在這場人類與病毒的較量中，mRNA技術(shù)一戰(zhàn)成名，根據(jù)mRNA技術(shù)設(shè)計的疫 苗大放異彩，相關(guān)企業(yè)也賺得盆滿釙滿，Moderna、BioNTech兩家原本名不見經(jīng)傳的小企業(yè)市值連番幾十倍。一時間，國內(nèi)外企業(yè)競相投入mRNA的研究中。
相比傳統(tǒng)疫 苗，mRNA疫 苗制備工藝簡單、成分明確、無需細(xì)胞培養(yǎng)或動物源基質(zhì)、生產(chǎn)周期僅有40天左右（傳統(tǒng)疫 苗生產(chǎn)周期5-6個月）、成本低，產(chǎn)生的抗體特異性高、安全性高、不僅可以作為預(yù)防性疫 苗，還可以作為治療性疫 苗。相比DNA疫 苗，mRNA疫 苗保持了DNA疫 苗能夠表達(dá)胞內(nèi)抗原的優(yōu)點，同時克服了其免疫原性低、可能產(chǎn)生抗載體的非特異性免疫的缺點，且沒有整合到宿主DNA的風(fēng)險。
新冠疫情的發(fā)生，給mRNA疫 苗加裝了一個助推火箭，引爆了一個千億的藍(lán)海市場。據(jù)預(yù)測，新冠mRNA疫 苗2022年市場規(guī)模有望達(dá)到460億美元，非新冠mRNA市場規(guī)模有望在2025年達(dá)到281億美元，mRNA產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌銮熬皬V闊。
沃森生物雖然不是國內(nèi)mRNA疫 苗研發(fā)的先行者，但其嗅覺十分敏銳，很早就開展了mRNA疫 苗合作事項。
早在2020年5月，沃森生物就與艾博生物就共同開發(fā)新冠病毒mRNA疫 苗達(dá)成了合作協(xié)議。目前，該新冠mRNA疫 苗Ⅲ期臨床研究階段現(xiàn)場工作已基本結(jié)束，正在進(jìn)行數(shù)據(jù)整理等工作。
2022年1月，沃森生物又與上海藍(lán)鵲生物簽署了關(guān)于新冠病毒變異株mRNA疫 苗合作協(xié)議，共同開展新冠病毒變異株mRNA疫 苗的產(chǎn)品開發(fā)及商業(yè)化合作，該項目臨床前研究的各項工作在持續(xù)推進(jìn)中。
除了新冠mRNA疫 苗，沃森生物還正在與合作方合作研發(fā)帶狀皰疹mRNA疫 苗、呼吸道合胞病毒mRNA疫 苗、流感病毒mRNA疫 苗等。mRNA疫 苗項目原料酶的供應(yīng)深度戰(zhàn)略合作已達(dá)成，mRNA疫 苗產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目也已開工，沃森生物全情押注mRNA疫 苗的決心可謂非常堅定。
但是與沃森生物的熱情相反的是，國內(nèi)監(jiān)管層對mRNA疫 苗這一新技術(shù)的態(tài)度似乎十分謹(jǐn)慎。
早在一年前的2021年7月，復(fù)星醫(yī)藥在股東大會上回復(fù)投資人問詢時表示，藥監(jiān)局對mRNA新冠疫 苗“復(fù)必泰”的審定工作已經(jīng)基本完成，專家評審已經(jīng)通過，目前正在加緊進(jìn)行行政審批階段。
但不知何種原因，這款疫 苗至今未在中國大陸獲批。
事實上，在國內(nèi)新冠疫 苗接種趨于飽和的情況下，沃森生物的新冠mRNA疫 苗在國內(nèi)上市后的市場空間還能有多大要打個問號；國外就更不用提了，除了已上市的兩款新冠mRNA疫 苗競品以外，需求恐怕也所剩無幾了。
除了新冠mRNA疫 苗，沃森生物還布局了重組新冠病毒疫 苗（黑猩猩腺病毒載體）、重組新冠病毒疫 苗（CHO細(xì)胞）。沃森生物對新冠疫 苗如此鐘情，不知道最終會不會錯付了。
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