康希諾利潤縮水98.69%，市場低迷，科興卻已布局防治兩端的“廣譜性”藥物

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作者：頭孢來源：藥智網

2022-09-05

8月28日晚間，康希諾生物披露2022年半年報，受疫苗產品價格變動及全球COVID-19疫苗接種率增長放緩導致海外疫苗需求減少，上半年收入僅6.3億元，凈利潤1223.8萬元，下降98.69%。

圖片來源：康希諾2022上半年報截圖

從半年凈利潤近10億，到如今連2021年上半年零頭不夠，康希諾業(yè)績如此變臉程度堪稱國內上市藥企之最。

很難想象如此一個400億市值的企業(yè)，上半年僅掙1200萬的情況是如何出現(xiàn)的。如果新冠疫苗市場已經低迷到如此地步，那么國內超過兩位數(shù)的布局企業(yè)又該何去何從。

有人吃肉、有人喝湯、有人碗都看不到

如果說要給2020與2021年安排一個關鍵詞，那么“新冠疫苗”毫無疑問會是其中之一，期間被眾多生物制藥企業(yè)垂涎的樣子，如今想想似乎在中國過去30年的醫(yī)藥行情中從未出現(xiàn)過。

但也正是如此遍地金磚的新冠疫苗市場，卻從一開始就注定不是一個多贏的局，從去年新冠疫苗相關企業(yè)收入情況看來，國藥和科興毫無疑問是本次行情中最大的行家，剩下的康希諾、智飛生物、康泰生物頂多也就是喝湯角色，而如今，如果連康希諾都難以全身而退，那么后面的大部分跟風玩家，或許從一開始就已經注定是個失敗的結局。

更慘的是，如沃森生物、三葉草生物之類的企業(yè)，前者或許還好，頂多是布局失利，還有如HPV疫苗、肺炎疫苗等重磅新品接下這個爛攤子，但是如三葉草之類主要依靠融資，或者疫苗研發(fā)之初依靠融資進行的企業(yè)，往往沒有上市品種支撐業(yè)績，且在研管線也相對單一，后續(xù)失去新冠疫苗的熱點支撐，日子才是真的慘。

當然，同樣的情況不止國內企業(yè)，國外似乎同樣也是如此，賽諾菲和葛蘭素曾在2020年宣布聯(lián)手研發(fā)新冠疫苗，但至今未有獲批消息，或許早已悄悄停止研發(fā)了；阿斯利康這樣的龍頭也宣布不會繼續(xù)從事COVID-19疫苗業(yè)務；默沙東則在更早之前也宣布停止開發(fā)兩款在研新冠疫苗。

對比之下，相比海外龍頭企業(yè)壯士斷腕的魄力，國內相關企業(yè)卻始終不肯放棄，總是期盼著自己的在研疫苗上市之后能有別樣的情景，充滿了掩耳盜鈴的味道。

另辟蹊徑，收割殘余市場

分析導致新股疫苗市場萎縮的原因，目前看來有三點最為重要。

一者在疫情大流行期間，主要人群差不多已經接種過了新冠疫苗，盡管有加強針的存在且疫苗保護期有限，存在后續(xù)接種的可能，但如今的疫情防控重心明顯已經不再以疫苗為主，整體受眾大幅下降也是必然；

二者由于新冠病毒的變異率極大，大部分新冠疫苗在不斷更迭的毒株影響下，效用下降明顯，很大程度上已經不再能取得民眾的信任了。

三者隨著越來越多小分子藥物的研發(fā)推進，后疫情期間，無論是儲存方式、生產成本還是服藥便利度都表現(xiàn)出比疫苗更高的性價比。

但同時，這并不代表新冠整體市場后續(xù)已經毫無價值了，至少在新冠常態(tài)化的如今，其殘存的市場依舊不可小覷。而對于之前過于依賴疫情的企業(yè)而言，何以為繼的出發(fā)點，要么積極轉向常規(guī)疫苗的研發(fā)與商業(yè)化，要么繼續(xù)深挖新冠殘余市場。

而在深挖殘余市場的企業(yè)中，相較大多數(shù)企業(yè)想方設法改造疫苗應對變異株的情況下，卻已經有人開始瞄向既能預防還能治療新冠的廣譜性藥物了。

近日，在北京大學生物醫(yī)學前沿創(chuàng)新中心（BIOPIC）、昌平實驗室謝曉亮/曹云龍課題組聯(lián)合北京大學生命科學學院肖俊宇課題組、北京地壇醫(yī)院金榮華等共同研究下，預印本網站bioRxiv刊發(fā)了一篇論文，《從SARS康復者中合理識別強效和廣泛的沙貝病毒屬中和抗體組合》，結果顯示中國科學團隊應用高通量表位分析，從接種過三劑新冠疫苗的SARS康復者的1413個表達抗體序列中，得到了SA55/SA58這對抗體組合。