“給我一個支點，我能撬起整個地球”，力學(xué)之父--阿基米德在物理學(xué)界的豪言，用在經(jīng)營中一樣“吃的開”。
近日，太極集團發(fā)布2023H1業(yè)績，上半年營收90.51億元，同比增24.84%，凈利潤5.65億元，同比增341.41%，值得一提的是，凈利潤增速是營收增速的13.74倍。
說到太極集團，可能不少人鮮知，但提到“豹追美女要急支糖漿”，就家喻戶曉了。太極集團的業(yè)績在藥圈里也稱得上“神級”，據(jù)招商證券數(shù)據(jù)顯示，其近30年的營收，除了2022年有過3.74%的小幅下滑外，一直都保持增長，早在1999年就破10億元，2018年破百億元。
而凈利并不像營收那么“霸氣”，甚至未能過億，值得一提的是，長期萎靡的凈利在2022年不僅扭虧，且破紀錄達3.50億，相較過往顯得“開了掛”，2022年是太極集團的“曇花”開嗎？
2023年上半年的業(yè)績給出了否定答案，再平常不過的營收增速，卻撬起了相當(dāng)營收增速13倍的凈利增速，太極集團如同領(lǐng)悟四兩撥千斤之道，終成“太極”高手，且看其能給其他藥企傳授什么“武功秘籍”。
01
一把向內(nèi)的“刀”
找準治“病”的支點
作為年營收超百億的企業(yè)，不僅盈利小至千萬級，且2019年和2021年分別出現(xiàn)-0.71億元和-5.23億元的虧損，中途2020年扭虧盈利0.66億元，還是因轉(zhuǎn)讓新衡生房產(chǎn)95%股權(quán)收益4.04億元所致，但這一年僅醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)收入就高達110.53億元，硬生生把出售資產(chǎn)的4.04億元利潤拖累的只剩下0.66億元。
其實“吃的多不長肉，還掉膘”的“病”因很簡單，一組數(shù)據(jù)能說明問題所在，據(jù)太極集團2021年報顯示，這一年總部職能部門由29個精簡為20個，工業(yè)及中藥資源和商業(yè)等板塊子公司減少班子成員合計92人，全公司減少300多人，與其配套的還有涉及聘任、薪酬績效、銷售及業(yè)務(wù)調(diào)整等一系列制度的重建。
以上背后的“推手”是一場以融入國藥集團為契機的國企混改，真正的改革都是向內(nèi)的自我革命，宛如壯士斷腕，痛苦可想而知，除了推進上述數(shù)據(jù)和政策時的各方“壓力”，僅是當(dāng)年因改革需要而清理并擬暫停的部分項目，就影響了當(dāng)年利潤3.66億元。
然而“刀口”向內(nèi)的改革雖然割的痛，但治“病”卻很靈，2022年醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)實現(xiàn)雙增長，值得一提的是，醫(yī)藥工業(yè)毛利率增長至63.6%，而改革前的2020年為58.92%。
內(nèi)部組織架構(gòu)的調(diào)整及人才激勵政策的實施，經(jīng)過2021年改革初期的“消化”后，2022年人均為公司創(chuàng)收創(chuàng)利分別達到110.6萬元和2.8萬元，此外，員工薪酬也大幅提高。
雖然2022年是國企改革三年行動的收官之年，但太極集團的改革還在繼續(xù)，據(jù)2023半年報顯示，將縱深推進各項改革，改革不停，“病根”的支點找的就更準，隨著管理效率的提升，太極集團大變樣還將持續(xù)。
02
聚焦主業(yè)的杠桿
撬高產(chǎn)品市場增速
太極集團的業(yè)務(wù)除了傳統(tǒng)醫(yī)藥制造和商業(yè)外，還有一眾非主業(yè)、非盈利企業(yè)及閑置土地房產(chǎn)，改革初期，太極集團確定了一主兩輔（以現(xiàn)代中藥為主業(yè)，以麻精藥為特色的化藥、川渝地區(qū)醫(yī)藥商業(yè)為輔業(yè)）的戰(zhàn)略回歸主業(yè)，通過梳理，僅可利用的土地就有1205畝。
除繼續(xù)對外轉(zhuǎn)讓持有的新衡生房產(chǎn)剩余5%股權(quán)外，非主業(yè)的資產(chǎn)處置仍在繼續(xù)，據(jù)太極集團2023半年報顯示，期末持有待售資產(chǎn)的公允價值達3256.19萬元，預(yù)計在2023年處置。
通過回歸主業(yè)實施的重塑OTC品牌形象，及圍繞“6+1”（消化及代謝、呼吸系統(tǒng)、心血管、抗腫瘤和免疫調(diào)節(jié)、神經(jīng)系統(tǒng)、抗感染+大健康）重點治療領(lǐng)域布局，旗下每個廠定位1至2個治療領(lǐng)域，專注2至3種優(yōu)勢技術(shù)，打造“一廠一特色”醫(yī)藥制造產(chǎn)業(yè)集群，在內(nèi)部發(fā)揮差異化優(yōu)勢，改革首年就有34個產(chǎn)品品種銷售收入增幅超30%，另外，產(chǎn)品集群中核心產(chǎn)品增速明顯，其中：
藿香正氣液2022年獲“中成藥感冒暑濕類”第一名，銷售收入15.67億元，同比增70%，2023上半年銷售收入18.13，同比增82%，全年有望至少超30億元，實現(xiàn)翻倍增長。
急支糖漿銷售額增速實現(xiàn)“豹的速度”，之前由于開發(fā)不力，收入從2016年超4億元下降至2020年的1.59億元，2021年完成28省準入工作，銷售收入2.77億元，2022年獲“中成藥止咳化痰平喘類”第二名，銷售收入5.26，超2016年高點，2023上半年又以149%的高速增長實現(xiàn)收入5.28億，有望成為年銷售超10億元產(chǎn)品。
鼻竇炎口服液2020年銷售收入還不到1億元（0.94億元），2022年獲“中成藥耳鼻科類”第一名，銷售收入2.14億元，兩年實現(xiàn)收入翻倍，2023年上半年銷售收入1.3億元，同比增27.45%。
頭孢唑肟鈉、鹽酸嗎 啡緩釋片和洛芬待因 緩釋片等化藥產(chǎn)品，2022年銷售收入分別為15.11億元、2.30億元和5.13億元，同比增9%、9%和15%，特別是頭孢唑肟鈉（益保世靈），雖然一直占據(jù)市場第一份額，但在2020年出現(xiàn)銷售額下滑，2023年上半年以6%的增速，扭轉(zhuǎn)了下滑趨勢，有望重回巔峰。
此外，中藥材布局也在加速推進，2022發(fā)展規(guī)范化種植基地15萬畝，新增種植基地2.4萬畝，新增中藥材加工中心10個（之前只有5個），2023年預(yù)計新增種植基地3萬畝，新建5個加工中心，值得一提的是，2022年還啟動了蟲草產(chǎn)業(yè)化。
03
握緊節(jié)流的杠桿
撬下居高的成本
“前方吃緊，后方緊吃”，是自古以來的兵家大忌，太極集團對管理控費的改革效果在2022年凸顯，值得注意的是，下表中的職工薪酬列屬管理費用，而銷售費用和研發(fā)費用中的職工薪酬，分別上漲29.35%和22.41%。
管理控費的成效逐步向醫(yī)藥制造延伸，2022年除了泌尿系統(tǒng)的毛利率出現(xiàn)了-3.02%的下滑外，其他治療領(lǐng)域毛利率均提升，集中反應(yīng)到醫(yī)藥工業(yè)上，就是整體毛利率提高5.63個百分點，達63.6%，一改之前毛利率下滑的態(tài)勢，且為近十余年最高。
值得一提的是，太極集團的毛利率還在進一步提高，據(jù)2023半年報顯示，凈利潤的提高除了銷售收入增長外，還有毛利率的提升。
04
小結(jié)
太極集團靠著“一點兩桿”，撬起了凈利潤的快速上漲，賺的錢“好鋼用在刀刃上”，重塑科研創(chuàng)新體系是太極集團的下一步棋，2021年和2022年，研發(fā)費用雖有上漲，但并沒有較大變動，而2023年上半年研發(fā)費用同比暴增 92.85%，是否預(yù)示著太極集團又舉起了第三根“杠桿”。
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