挖不完的石油，看不盡的豪車，數(shù)不完的土豪，這是大部分人對(duì)中東地區(qū)的印象。
沙特等中東國(guó)家的主權(quán)財(cái)富基金憑借強(qiáng)大的“鈔能力”持續(xù)加碼中國(guó)，成為中國(guó)資本市場(chǎng)上不可忽視的一股力量。
這些中東國(guó)家憑借其戰(zhàn)略位置、資源稟賦、市場(chǎng)潛力等優(yōu)勢(shì)，為相關(guān)的行業(yè)發(fā)展帶來(lái)了新的機(jī)遇，成為中國(guó)企業(yè)競(jìng)相奔赴的熱門之地，也為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)帶來(lái)了多元化轉(zhuǎn)型的新動(dòng)能。在這場(chǎng)雙向奔赴中，機(jī)遇與挑戰(zhàn)也如期而至。
依靠豐富的石油資源，中東多個(gè)國(guó)家積累了大量的財(cái)富并逐漸形成了規(guī)模巨大的主權(quán)財(cái)富基金。全球十大主權(quán)財(cái)富基金中有4家位于中東，分別是阿布扎比投資局、科威特投資局、沙特公共投資基金和迪拜投資公司。
截至2022年，中東主權(quán)財(cái)富基金的資產(chǎn)管理規(guī)?？傤~高達(dá)3.64萬(wàn)億美元，占全球主權(quán)財(cái)富基金總額的三分之一。2022年，中東主權(quán)基金投資支出接近890億美元，是2021年的兩倍，有不少流向了中國(guó)企業(yè)。
2022年全球十大主權(quán)財(cái)富基金
圖片來(lái)源：SWFI
和中東國(guó)家互補(bǔ)性極強(qiáng)的中國(guó)，顯然是其未來(lái)最重要的合作伙伴。往遠(yuǎn)了說(shuō)，早在2000多年前，中阿兩大民族就有往來(lái)。以長(zhǎng)安為起點(diǎn)的陸上絲綢之路，就讓中阿友誼結(jié)下了種子。此前，中國(guó)就與沙特簽署了共建“一帶一路”倡議與“2030愿景”對(duì)接實(shí)施方案，凝聚了更多共識(shí)。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體規(guī)模不斷擴(kuò)大，以及長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要拉動(dòng)下，全球資金會(huì)不斷增配中國(guó)市場(chǎng)，中東主權(quán)財(cái)富資金也會(huì)持續(xù)東進(jìn)中國(guó)。
分析人士指出，預(yù)計(jì)到2030年中東主權(quán)基金的投資資本總量將躍升至10萬(wàn)億美元，超一成資本將投向中國(guó)資產(chǎn)。據(jù)興業(yè)證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)大陸資產(chǎn)在阿布扎比投資局的寸頭占比，從2017年末的2.7%，飆升到今年一季度的22.9%，權(quán)重排名也從第八位躍升至第三位。
眾所周知，中東國(guó)家與國(guó)內(nèi)新能源汽車廠商近來(lái)展開了大量的合作，以求對(duì)沖未來(lái)石油資源耗竭或被替代的風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)國(guó)內(nèi)公司也成為了中東主權(quán)基金頭號(hào)注資合作對(duì)象。
不過(guò)，在中國(guó)的資產(chǎn)布局上，他們瞄準(zhǔn)的遠(yuǎn)不止新能源領(lǐng)域，還有包括生物醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、石化、高端裝備等眾多行業(yè)。
截止到2023年一季度末，阿布扎比投資局投資A股上市公司達(dá)到34家，進(jìn)入了其中18家上市公司的前十大股東；科威特投資局投資A股上市公司42家，進(jìn)入了其中29家上市公司的前十大股東。
具體來(lái)看，在阿布扎比投資局布局的18家上市公司中持股比例較大的前五位分別為：通化東寶、招商積余、中鼎股份、老百姓、先達(dá)股份。
在科威特投資局投資的29家上市公司持股比例較大的前五位分別為：京新藥業(yè)、中青旅、晶品特裝、方盛制藥、冰川網(wǎng)絡(luò)。
不難看出，中東主權(quán)基金對(duì)于國(guó)內(nèi)醫(yī)藥核心資產(chǎn)的青睞，也正因其持續(xù)高配部分公司，相關(guān)企業(yè)股價(jià)的表現(xiàn)也強(qiáng)于大市。如通化東寶一季度累計(jì)漲幅為28.84%，康恩貝一季度累計(jì)漲幅為16.4%。
中東地區(qū)作為“一帶一路計(jì)劃”的核心環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)藥企可以趁著這波地緣關(guān)系、投資風(fēng)潮的東風(fēng)，加速實(shí)現(xiàn)對(duì)中東的出海布局，以求擴(kuò)大市場(chǎng)天花板。
據(jù)安永《2022中國(guó)生物科技行業(yè)觀察》報(bào)告指出，海灣國(guó)家擁有較大的人口規(guī)模（5.4億人）且人口增速較快，無(wú)論從患者可及性、地區(qū)可及性、研究能力和政策支持等方面來(lái)看，海灣阿拉伯國(guó)家尤其是沙特阿拉伯將是一個(gè)巨大的醫(yī)藥藍(lán)海市場(chǎng)。
受中東地區(qū)不同國(guó)家人均GDP差異、產(chǎn)業(yè)構(gòu)成差異以及公共衛(wèi)生政策的影響，當(dāng)?shù)貙?duì)藥品消費(fèi)市場(chǎng)的偏好大相徑庭。以沙特和阿聯(lián)酋為例，沙特國(guó)民主要是依賴公立醫(yī)療體系，對(duì)小分子化學(xué)藥的需求較大，醫(yī)療器械也依賴進(jìn)口，但生物制藥的審批卻較為復(fù)雜，生物藥業(yè)進(jìn)入阿聯(lián)酋的門檻則相對(duì)更低，很多是接受美國(guó)FDA臨床數(shù)據(jù)的平行審批。
圖片來(lái)源：安永
另一角度來(lái)看，MNC巨頭也在快速搶灘中東醫(yī)藥市場(chǎng)。
7月賽諾菲與沙特主權(quán)財(cái)富基金全資擁有的阿拉伯制藥公司Arabio和Lifera合作，旨在建立疫苗工廠和向沙特市場(chǎng)銷售疫苗、生物制品；6月，艾伯維與阿布扎比衛(wèi)生部、M42公司建立戰(zhàn)略合作，旨在利用精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)來(lái)分析個(gè)體的基因構(gòu)成；5月，Virax將在阿聯(lián)酋設(shè)立一個(gè)地區(qū)總部，目標(biāo)為擴(kuò)大公司的體外診斷和T細(xì)胞測(cè)試的市場(chǎng)。
目前，已經(jīng)有大量國(guó)內(nèi)藥企布局或留意到中東等新興國(guó)家市場(chǎng)的價(jià)值。
2022年6月，華東醫(yī)藥子公司中美華東與阿聯(lián)酋海灣制藥（Julphar）公司達(dá)成合作，將旗下利拉魯肽注射液的糖尿病、減肥兩個(gè)適應(yīng)癥在阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯等中東和北非地區(qū)17個(gè)國(guó)家的開發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化權(quán)益授予Julphar公司。
2022年12月，君實(shí)授予Hikma公司特瑞普利單抗注射液（PD-1）在約旦、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、卡塔爾、摩洛哥、埃及等中東和北非地區(qū)共20個(gè)國(guó)家開發(fā)和商業(yè)化獨(dú)占許可。
截止當(dāng)前，百濟(jì)神州的核心產(chǎn)品BTK抑制劑澤布替尼，商業(yè)化足跡已覆蓋全球超過(guò)50個(gè)市場(chǎng)，其中就包括了中東、非洲等多個(gè)新興市場(chǎng)和地區(qū)。
結(jié)語(yǔ)：還是那句話，率先嗅到商機(jī)的布局者，大概率是能夠在這碩大藍(lán)海市場(chǎng)分一杯羹的玩家，投資者亦要重視相關(guān)潛在的機(jī)會(huì)。
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