作為最早一批向創(chuàng)新藥企轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)大型仿制藥企業(yè)，翰森近幾年在創(chuàng)新藥方面成果顯著，在整體營收結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了仿到創(chuàng)的轉(zhuǎn)變，成為一家真正由創(chuàng)新驅(qū)動營收增長的藥企。
近日，翰森制藥發(fā)布了2024上半年業(yè)績，期內(nèi)公司營收65.06億元，同比增長44.2%。歸屬于上市公司股東的凈利潤27.26億元，同比增長111.5%。其中創(chuàng)新藥收入50.32億元，占公司總營收77.4％。
創(chuàng)新藥成果顯著
翰森制藥成立于1995年，猶如眾多老牌制藥企業(yè)一樣，以仿制藥業(yè)務(wù)起家，曾經(jīng)擁有歐蘭寧（奧氮平片）、普來樂（注射用培美曲塞二鈉）等年銷售額超10億元的首 仿藥品。
隨著仿制藥集采的實(shí)施，翰森也加入轉(zhuǎn)型創(chuàng)新藥領(lǐng)域的大軍。
2019年，翰森在港交所掛牌上市，而這一年也是受到集采影響最為嚴(yán)重的時期，公司重磅仿制藥品種幾乎都被納入集采，歐蘭寧和昕維在集采試點(diǎn)和集采擴(kuò)圍中相繼中標(biāo)，先后兩次降價(jià)。仿制藥業(yè)務(wù)營收和利潤空間受到擠壓，公司營收增速放緩。
而這時，能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流的創(chuàng)新藥只有抗感染藥物邁靈達(dá)一款。
直到阿美樂—公司的明星產(chǎn)品獲批上市后，創(chuàng)新藥收入才有了明顯的起色，漸漸對沖掉仿制藥收入下滑的影響。
2021年翰森創(chuàng)新藥收入實(shí)現(xiàn)了翻倍增長，達(dá)到42億元，已占公司總營收42.4%。2022年創(chuàng)新藥收入占公司總營收的半壁江山，約50.06億元，已成為驅(qū)動公司業(yè)績增長的核心動力。
今年上半年創(chuàng)新藥收入已占公司總營收77.4％?？梢哉f，翰森已經(jīng)擺脫了仿制藥集采的影響，徹底成為一家以創(chuàng)新驅(qū)動業(yè)績增長的企業(yè)。
如今，翰森共有8款創(chuàng)新藥獲批上市（含兩款合作產(chǎn)品），這八款藥物中，有六款都是同類產(chǎn)品首 個國產(chǎn)藥物，覆蓋腫瘤、中樞神經(jīng)、抗感染、代謝以及其他領(lǐng)域。
翰森自主研發(fā)的阿美樂是當(dāng)仁不讓貢獻(xiàn)營收的主要產(chǎn)品。
阿美替尼是首 款國產(chǎn)第三代EGFR-TKI，于2020年3月獲批上市。2021年12月，阿美替尼獲批第二項(xiàng)適應(yīng)癥，從非小細(xì)胞肺癌（NSCLC）二線前移至一線。2024年7月19日，阿美替尼再次獲批第三項(xiàng)適應(yīng)癥，用于EGRF外顯子L858R突變的NSCLC成人腫瘤切除后的輔助治療。
作為國內(nèi)首 款能夠與奧希替尼比肩的第三代EGFR抑制劑，阿美樂享受到了充足的先發(fā)優(yōu)勢，成為帶動翰森制藥創(chuàng)新藥銷售收入增長的絕 對主力，2023年，阿美替尼的年銷售額已經(jīng)達(dá)到三十億元級別。
研發(fā)投入+BD合作
翰森實(shí)現(xiàn)快速“仿轉(zhuǎn)創(chuàng)”轉(zhuǎn)型的背后，是其持續(xù)的研發(fā)投入。
2018—2023年，翰森制藥研發(fā)投入占比分別為11.41%、12.91%、14.41、18.09%、18.0%、20.8％，2024年上半年研發(fā)投入11.96億元，同比增28.7％，占比18.4％。
高額研發(fā)投入使得翰森搭建了豐富的研發(fā)管線。
目前，翰森正在進(jìn)行的創(chuàng)新藥臨床超過50項(xiàng)，來自于超過30個處于臨床不同階段的創(chuàng)新藥項(xiàng)目。
除了內(nèi)部研發(fā)投入外，翰森在BD方面也十分積極，如去年10月將自研的兩款臨床ADC管線授權(quán)給GSK。根據(jù)這份財(cái)報(bào)，截至2024年6月30日，公司已收到來自GSK的1.85億美元付款。
今年以來，公司已先后與3家國內(nèi)公司達(dá)成了授權(quán)合作，3月引進(jìn)了普米斯EGFR/cMet雙抗HS-20117；4月引進(jìn)荃信生物的IL-23單抗QX004N；8月獲得麓鵬制藥的新一代BTK抑制劑LP-168。
總結(jié)
從仿制藥轉(zhuǎn)型創(chuàng)新藥的轉(zhuǎn)型中，翰森的總體營收/利潤增長看起來不是非常很顯著，但是好在過渡平穩(wěn)，創(chuàng)新藥的增長很好的填補(bǔ)了仿制藥的下滑。
同時，在這種相對穩(wěn)健的轉(zhuǎn)型步伐之下，翰森也保持了穩(wěn)健的財(cái)務(wù)業(yè)績，自2015年以來，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)正，總體營收僅在2022年有小幅的下滑。這也讓公司儲備了令人艷羨的強(qiáng)大現(xiàn)金流，截至2024年6月30日，翰森賬上現(xiàn)金和銀行結(jié)余217.45億元，可以支持公司未來持續(xù)的創(chuàng)新藥研發(fā)投入。
參考出處：
https://cn.hspharm.com/investment/performance-report.jsp?catId=9
一圖讀懂丨翰森制藥2024年中期業(yè)績亮點(diǎn)
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